中電聯(lián)最新發(fā)布的《CECI指數(shù)分析周報(bào)》(2026年第9期)顯示，本周(3月6日至3月12日，下同)，納入統(tǒng)計(jì)的燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量環(huán)比(2月27日至3月5日，下同)減少5.0%，減少主要區(qū)域是華北(-18.4%)、東北(-10.3%)、華中(-10.0%)，全國(guó)同比減少5.1%;日均供熱量1161萬(wàn)吉焦，環(huán)比減少8.1%，同比增長(zhǎng)12.0%。日均耗煤量環(huán)比減少4.8%，下降主要區(qū)域是華北(-15.2%)、華中(-9.9%)、東北(-9.4%)，全國(guó)同比減少2.5%。電廠庫(kù)存量10134萬(wàn)噸，較3月5日減少270萬(wàn)噸;電廠庫(kù)存可用天數(shù)較3月5日減少0.3天。其中，海路運(yùn)輸電廠日均發(fā)電量環(huán)比增長(zhǎng)3.1%，同比增長(zhǎng)2.3%;日均供熱量環(huán)比增長(zhǎng)6.9%，同比增長(zhǎng)9.3%;日均耗煤量環(huán)比增長(zhǎng)3.6%，同比增長(zhǎng)4.8%;電廠庫(kù)存量較3月5日減少60萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)24.6天。

中電聯(lián)表示，綜合來(lái)看，本周煤炭市場(chǎng)在供應(yīng)寬松與淡季需求預(yù)期下延續(xù)弱勢(shì)。

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)呈現(xiàn)“供應(yīng)加速恢復(fù)，格局轉(zhuǎn)向?qū)捤?rdquo;的總體特征。主產(chǎn)區(qū)煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快，供應(yīng)能力穩(wěn)步回升至節(jié)前水平。電廠陸續(xù)進(jìn)入需求淡季，采購(gòu)僅維持剛性需求，并未釋放大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)意愿。市場(chǎng)由此前的“震蕩偏弱運(yùn)行”迅速轉(zhuǎn)為“加速降價(jià)促成交”。主產(chǎn)地煤價(jià)進(jìn)入普跌通道，累計(jì)降幅在10-30元/噸不等。整體而言，市場(chǎng)交易邏輯已重新回歸供需主導(dǎo)基本面。

港口方面，市場(chǎng)呈“供應(yīng)恢復(fù)對(duì)沖進(jìn)口縮減，市場(chǎng)轉(zhuǎn)入下降通道”的總體特征。隨著主產(chǎn)地復(fù)工復(fù)產(chǎn)和發(fā)運(yùn)利潤(rùn)修復(fù)，大秦線等主要運(yùn)煤通道接近滿(mǎn)發(fā)，港口調(diào)入量顯著回升，環(huán)渤海庫(kù)存轉(zhuǎn)為連續(xù)累積，前期可流通資源緊張的局面明顯緩解。但進(jìn)口市場(chǎng)的不確定性及國(guó)際地緣沖突推高進(jìn)口煤到岸成本，間接延緩內(nèi)貿(mào)煤價(jià)下降速度。貿(mào)易商報(bào)價(jià)在成本與預(yù)期壓力下雖有所松動(dòng)，但下調(diào)幅度有限;電廠庫(kù)存充足，正處于季節(jié)性主動(dòng)去庫(kù)階段，對(duì)當(dāng)前高價(jià)煤的接受度極低，市場(chǎng)實(shí)際成交寥寥。整體而言，港口市場(chǎng)已進(jìn)入供需現(xiàn)實(shí)與外部成本支撐的再平衡階段。

進(jìn)口煤方面，市場(chǎng)呈現(xiàn)“外盤(pán)報(bào)價(jià)無(wú)序，市場(chǎng)鮮有成交”的總體特征。在國(guó)際資源成本與海運(yùn)費(fèi)的剛性支撐下，賣(mài)方報(bào)價(jià)持續(xù)高企，但買(mǎi)方預(yù)期則受持續(xù)走弱的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格影響，買(mǎi)賣(mài)雙方的定價(jià)基準(zhǔn)和預(yù)期相差懸殊，難以形成共識(shí)，有效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制暫時(shí)失效，市場(chǎng)缺乏可被共同接受的交易錨點(diǎn)，報(bào)盤(pán)雖存但無(wú)序，詢(xún)盤(pán)幾近于無(wú)，實(shí)際成交歸于冰點(diǎn)。

根據(jù)中電聯(lián)電力行業(yè)燃料統(tǒng)計(jì)，截至3月12日，統(tǒng)計(jì)口徑燃煤電廠本月累計(jì)發(fā)電量同比下降4.5%，本年累計(jì)發(fā)電量同比下降0.3%。燃煤電廠本月累計(jì)供熱量同比增長(zhǎng)9.6%，本年累計(jì)供熱量同比增長(zhǎng)3.2%。燃煤電廠耗煤量本月累計(jì)同比下降3.1%，本年累計(jì)同比下降1.3%。燃煤電廠煤炭庫(kù)存高于去年同期89萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)高于上年同期4.7天。

中電聯(lián)分析指出，本月中旬起，北方地區(qū)集中供暖將陸續(xù)結(jié)束，民用電需求也隨著氣溫轉(zhuǎn)暖同步回落，疊加清潔能源出力增強(qiáng)，市場(chǎng)需求淡季特征也將進(jìn)一步顯現(xiàn)。產(chǎn)地供應(yīng)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步恢復(fù)，近期各主要集港鐵路也基本處于滿(mǎn)發(fā)、高發(fā)狀態(tài)，但需求不足、價(jià)格不穩(wěn)背景下，終端拉運(yùn)意向低下，預(yù)計(jì)北方港庫(kù)存仍將持續(xù)回升，疊加大型煤企及終端企業(yè)下調(diào)采購(gòu)價(jià)格，市場(chǎng)情緒也將進(jìn)一步低迷。

綜合判斷，電煤市場(chǎng)供需將進(jìn)一步趨于寬松，本輪煤價(jià)下行尚未觸底，但進(jìn)口煤量縮減、中東地緣沖突對(duì)能源體系供應(yīng)造成的影響或?qū)⒁欢ǔ潭壬蠈?duì)煤價(jià)下行起到緩沖作用。

中電聯(lián)建議，一是供暖結(jié)束后，根據(jù)機(jī)組檢修計(jì)劃，提前制定采購(gòu)策略和調(diào)運(yùn)方案，保障檢修期間電力供應(yīng)穩(wěn)定、來(lái)煤接卸順暢。二是當(dāng)前市場(chǎng)已進(jìn)入弱勢(shì)下行通道，優(yōu)化采購(gòu)結(jié)構(gòu)和節(jié)奏。