4月14日，兗礦能源(600188.SH;01171.HK)發(fā)布購買資產(chǎn)公告，控股子公司兗煤澳大利亞有限公司(“兗煤澳洲”)擬以最高24億美元收購澳洲紅隼煤炭集團有限公司100%權(quán)益，間接取得紅隼煤礦80%權(quán)益。交易對價包括18.5億美元首付現(xiàn)金對價及最高不超過5.5億美元的或有現(xiàn)金對價。

本次收購是兗礦能源在全球能源供應(yīng)持續(xù)緊張背景下，于行業(yè)周期底部精準(zhǔn)出手、逆周期布局全球稀缺優(yōu)質(zhì)煤炭資源的戰(zhàn)略舉措。通過本次收購，公司將獲得澳洲優(yōu)質(zhì)硬焦煤資源，大幅提升海外核心資產(chǎn)資源接續(xù)能力，實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，增厚上市公司業(yè)績，為公司長期穩(wěn)健發(fā)展與股東持續(xù)回報筑牢堅實基礎(chǔ)。

標(biāo)的資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)稀缺　盈利韌性突出

紅隼煤礦

位于全球煉焦煤核心產(chǎn)區(qū)澳大利亞昆士蘭州鮑文盆地，是運營成熟、盈利穩(wěn)定的稀缺優(yōu)質(zhì)硬焦煤生產(chǎn)礦井。JORC標(biāo)準(zhǔn)下，100%權(quán)益口徑煤炭資源量達4.06億噸，可銷售儲量1.64億噸，在澳大利亞在產(chǎn)井工冶金煤礦中儲量排名第二。該礦是澳洲最大的在產(chǎn)井工煤礦，2025年原煤產(chǎn)量810萬噸、商品煤產(chǎn)量590萬噸，預(yù)計未來年產(chǎn)量穩(wěn)定在600萬噸以上。

紅隼煤礦產(chǎn)品以高附加值優(yōu)質(zhì)硬焦煤為主(占比約80%)，具有低灰分、高流動性、高塑性等特點。2025年礦井離岸單位成本僅147澳元/噸，穩(wěn)居全球海運冶金煤獲利曲線前35%，具備極強的成本競爭力與盈利能力。

當(dāng)前全球冶金煤市場供應(yīng)增長受限、需求持續(xù)旺盛，紅隼煤礦擁有成熟的鐵路、港口物流體系，產(chǎn)品深度覆蓋日本、韓國、印度、中國等亞洲核心市場。憑借稀缺優(yōu)質(zhì)的硬焦煤產(chǎn)品與精準(zhǔn)的市場布局，未來將與兗煤澳洲在昆士蘭州的現(xiàn)有資產(chǎn)形成區(qū)域、管理、物流等多維度協(xié)同，進一步放大規(guī)模效應(yīng)、降低運營成本，持續(xù)提升公司在亞太市場的話語權(quán)。

交易方案嚴(yán)謹(jǐn)可控　資金保障全面到位

本次交易對價上限為24億美元，包含18.5億美元固定首期現(xiàn)金對價及最高不超過5.5億美元的或有現(xiàn)金對價。或有對價采用國際礦業(yè)并購?fù)ㄓ玫氖袌龌瘷C制：交割后五個年度內(nèi)，任一年度普氏澳洲離岸優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)分硬焦煤指數(shù)(PLVHA00)每日平均價格超過225美元/噸時進行支付。該機制有效對沖煤價波動帶來的估值風(fēng)險，鎖定最大支付上限，全方位保障公司與股東核心利益。

資金安排方面，本次交易不涉及股權(quán)募集，無股東權(quán)益稀釋。首付對價由兗煤澳洲自有現(xiàn)金及已全額落實的12億美元5年期銀行貸款覆蓋;或有對價將以收購后的經(jīng)營性現(xiàn)金流支付。同時配套2億美元5年期承諾營運資金融資，保障交割后流動性需求。截至2025年末，兗煤澳洲已實現(xiàn)零負(fù)債運營，賬面現(xiàn)金21億澳元，財務(wù)結(jié)構(gòu)保持行業(yè)最優(yōu)水平。交易完成后，公司資產(chǎn)負(fù)債率約為15%—18%，仍維持極低負(fù)債水平，財務(wù)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)健，具備充足的持續(xù)發(fā)展與分紅空間。

多維賦能未來發(fā)展　戰(zhàn)略價值持續(xù)凸顯

本次收購是兗礦能源深入實施國際化發(fā)展戰(zhàn)略、深耕礦業(yè)核心主業(yè)的關(guān)鍵布局。交易完成后，兗礦能源資源接續(xù)能力大幅提升，為實現(xiàn)原煤產(chǎn)量3億噸戰(zhàn)略目標(biāo)注入強勁動力。同時，兗煤澳洲產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將實現(xiàn)深度優(yōu)化，冶金煤占比將從16%提升至22%，有效降低單一煤種、單一市場依賴，大幅增強應(yīng)力韌性及抗周期能力。

本次交易的順利推進，根植于兗礦能源深耕澳洲市場二十年的深厚積淀。自2004年進駐澳洲以來，公司已完成八次重大國際并購，成長為澳大利亞最大專營煤炭生產(chǎn)商，掌控80.80億噸煤炭資源量，在澳大利亞前5大最優(yōu)質(zhì)動力煤礦井中獨占3席，國際化運營實力行業(yè)領(lǐng)先。

兗煤澳洲作為兗礦能源海外核心資產(chǎn)與戰(zhàn)略支點，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)亮眼、效益貢獻突出。近五年累計實現(xiàn)歸母凈利潤81.3億澳元，已成為集團重要的產(chǎn)業(yè)接續(xù)基地與核心效益利潤源。截至目前，兗礦能源對兗煤澳洲債權(quán)投資已全部收回;股權(quán)投資回收率達92%。依托兗礦能源成熟的跨國運營體系、豐富的跨國并購經(jīng)驗與雄厚的綜合實力，將為本次交易落地及后續(xù)價值釋放提供全方位保障。

目前，本次交易已獲兗礦能源董事會審議通過，正全力推進中澳兩國監(jiān)管審批等交割前置程序。交易落地后，兗煤澳洲盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力將大幅提升，進一步釋放兗礦能源在境內(nèi)外兩個市場、兩種資源的協(xié)同互補效應(yīng)，提升公司核心競爭力、抗周期能力，持續(xù)為全體股東創(chuàng)造長期穩(wěn)定的價值回報。