進入6月，國內煤炭庫存量和全國重點電廠存煤量雙雙突破歷史大關，煤炭企業的黃金10年已終結，煤炭企業不得不放下身段，由過去的“電找煤”變成目前的“煤找電”。專家認為，煤炭資源市場化配置機制不健全導致產能過剩，同時,實行多年的煤價雙軌制導致市場供求關系被扭曲，電煤價格體制改革已進入最佳時期。

電煤庫存過安全警戒線

統計數據顯示，目前，秦皇島煤炭庫存量已經到了940多萬噸，全國重點電廠存煤9313萬噸，同比增長了48.3%，可用28天，這兩項指標都是歷史上的最高水平。

秦皇島港是重要的煤炭港，也是煤炭市場的風向標，山西、陜西、內蒙古等主要煤炭產區的煤炭都經過秦皇島港中轉。秦皇島煤炭網的數據顯示，6月，全國電廠存煤普遍高于7天的電煤庫存安全警戒線，也高于15天的電煤庫存常規要求。

“電廠庫存已經爆滿，主要由經濟增速放緩引起。” 國家能源局煤炭司副司長魏鵬解釋這種現象時認為，下游需求不旺傳導到了煤炭行業，而且業界預期煤炭價格仍將下行，所以購買的積極性也不高。

此外，中國商報記者從中國能源協會了解到，南方各地今年高溫天氣比往年晚，對煤炭需求更是減少，造成供大于求的局面。

而國際煤炭價格近期大幅度下降、進口量大增也是原因之一。數據顯示，今年前4個月，我國累計實現煤炭(含褐煤)進口8655萬噸，同比增加了3549萬噸，增長了69.9%，再度創下歷史同期進口新高。

“電找煤”變”煤找電”

國內煤炭市場已經供過于求，而且，供求關系的轉換正在改變銷售模式，突出的表現就是，煤炭銷售已經由過去的“電找煤”變成目前的“煤找電”。業內人士說，這種現象已經有多年沒有出現過了。庫存爆滿讓煤炭業坐不住了，各家煤炭公司的老總們已經集體出動去下游企業促銷。一家煤炭企業的銷售負責人向中國商報記者抱怨道，“煤炭庫存在增加，價格還在降，回款成了大問題。”

一方面是煤炭企業的庫存增加，煤炭價格出現10%至20%不等的下滑，另一方面是原煤產量卻仍保持增長態勢。各地一季度數據顯示，山西、陜西、內蒙古等三大主產區原煤產量均保持較快增長勢頭，分別完成原煤產量23965萬噸、21778萬噸和9116萬噸，同比分別增長了15.4%、18.5%和10.3%。

京東方、TCL、中國鋁業等非煤企業對煤炭產業的狂熱投資在近兩年的資本市場上屢見不鮮，非煤企業涉煤增加了煤炭產能階段性過剩的壓力。華泰證券分析師李浩告訴中國商報記者，非煤企業之所以紛紛涌入煤炭行業，重要原因之一是煤炭資源市場化配置機制不健全，黑色交易眾多。從整個行業來講，煤炭行業的毛利率驚人。李浩表示，2011年度，煤炭行業上市公司平均毛利率為30.1%；今年一季度，煤炭行業上市公司平均毛利率為30.4%。與此形成鮮明對比的是，今年一季度，電力板塊整體毛利率為14.33%，不到煤炭企業毛利率的一半。電力行業11家上市公司公布了2012年半年報業績預告，超七成公司虧損。

煤價雙軌制或現突破口

專家認為，因為我國煤價的“雙軌制”，導致了多年的煤電矛盾。資本趨利的性質，決定了火電企業希望擁有更多的低價“計劃煤”，而煤企則希望出售更多的高價“市場煤”。同時，這一體制使得真實的市場供求關系被扭曲，更嚴重的是，由于存在價格雙軌制，只要獲得合同電煤，倒手轉賣即可獲得大量利潤，這樣的套利空間使煤價上升只會以更為隱蔽的、對制度規則更有破壞性的方式表現出來。

當前，煤炭價格下降為市場化改革提供了絕好契機。近日，這一改變初露端倪。國家發改委此前規定，2012年合同煤價漲幅不得超過5%，同時主要港口5500大卡市場煤平倉價不得超過每噸800元。而這一嚴格的價格臨時干預政策，使煤企普遍擔憂電廠因合同煤價低而不接現貨，從而使真正賺錢的市場煤賣不出去。眾多煤企為規避電

廠毀約風險，開始力捧合并合同銷售策略，實行一攬子價格。業內人士認為，在煤炭市場化改革的趨勢下，該策略將會長期存在，并成為煤價雙軌制解凍的突破口。

目前，包括神華集團、中煤集團、同煤集團在內的主要煤炭企業均開始嘗試將簽訂的合同煤與市場煤按比例合并，成為一份價格高于合同煤、低于市場煤的混合合同，以取代之前分別簽訂的兩份合同。“而且合并之后的價格高于合同煤但遠低于市場煤，對電廠同樣有很大吸引力。”

一家大型煤炭央企的高層認為，這是一種市場自發的、合理的變通之道，煤企采取將合同煤與市場煤合并銷售的方式也是“被逼無奈”，因為每年煤炭煤電雙方企業兌現煤炭合同時，電廠都會僅承認低價的合同，而對于價高的合同單方面毀約。“越來越多的煤礦實行合并合同的方式進行銷售，這也是煤炭市場化的大勢所趨。”