美國電力市場化開始于加州，加州模式是美國電力市場化的典型模式。上世紀90年代初，由于環保法及原油價格不斷上升，加州的電價很高，民眾要求引入競爭以降低電價的呼聲很高。90年代中期加州順應民意改革要求，通過了“AB1890”議會法案。法案規定，建立獨立系統運行機構，負責管理和調度加州輸電系統；成立電力交易中心，壟斷性電力公司必須通過電力交易中心買賣電力。之后解除了對電力市場的管制，1998年實施競爭性電力市場運作，電力用戶可直接與發電商簽訂購電合同。

2000年，石油輸出國組織再次壓產提價，天然氣價格暴漲至15年來的最高位時，獨立發電商過分追逐利潤，賣掉作為發電燃料的庫存天然氣，從而導致從2000年6月起，加州出現了二戰以來從未有過的電力短缺，電價飛漲，時刻面臨著斷電的威脅。最終，在采取一系列強硬的行政措施之后，危機緩解了下來。

加州發電出了危機，而輸電也陷入窘迫。垂直壟斷被打破，“廠網分離”之后，電力產業利益出現了分化。在對發電業放松管制、關注電力生產的同時，卻忽視了輸電能力的需求與不足，對電網壟斷的管制設計不能起到對電網投資的激勵效應。一方面放開了上網電價，另一方面又限制住終端銷售電價，同發電業相比，輸電業利潤空間狹小，缺乏投資能力和吸引力。投資流向電廠，由此造成電網逐年老化。電網企業的高額負債無法償還、更無法更新設備。其后果，不僅使輸電能力不足，而且為電力安全問題留下了隱患。這種情況本是出于保護消費者利益而進行價格限定，卻反而抑制了企業投資電業的積極性，使消費者的利益受到了更大的損害。為緩解電力危機，加州不惜政府出資收購電廠電網，成立電力局，完全由政府控制全州電力的生產、輸配和銷售。由此，加州電力改革走向了反面。

2003年8月美加東部發生的大范圍、長時間的停電事故。這一事故與2000年加州電力危機有著相似的原因。即電網基礎設施建設相對落后，發電與輸電能力的不均衡。這不只是加州的問題，也是全美國的問題。

自1990年以來，美國的電力需求量猛增了25%，年發電量增長7000億度。獨立發電商使發電能力大大增強，與此同時，每年的輸電網絡建設開支卻減少了30%。固有電網老化嚴重，數字化管理明顯落后。美國能源部前部長比爾理查森對美國有線新聞網絡曾說，“我們是世界上最強大的國家，卻只有第三世界的電網”。由于種種原因，加州自電力體制改革以來，10年沒有建設新的發電站。在缺電和電價上漲的形勢下，加州也沒有吸引到滾滾而來電力投資。

加州缺電危機及美加大停電事故顯出了美國電價機制的缺陷。同時也表明如何充分發揮電價杠桿作用，讓發電、電網有均衡的利潤和發展空間，進一步優化配置電力資源，應是電力體制改革研究的重點。

2003年11月初，國際能源署公布的研究報告顯示，未來30年內，全球各國政府和獨立投資者須向電力產業投資10萬億美元。唯有達到上述規模，才能解決電力短缺和安全供應問題，從而避免類似加州缺電危機及美加東部大停電事故的發生。