目前，我國建立LNG期貨已經具備相應條件。

一是LNG現貨交易已經達到一定規模。目前，中國已擁有4萬公里的跨區管道，以及與之相配的區域管道和終端配氣管道，已投產了四座LNG接收站，具備一定基礎的終端用氣市場。

二是價格波動較大，市場參與者有通過期貨產品實現套期保值、發現價格、管理風險、調節供需的需要。

三是市場主體呈現多元化格局。LNG產業鏈各環節參與者眾多，包括LNG進出口商、城市燃氣企業、天然氣液化企業、LNG加氣站等。在現有市場條件下，他們均承擔著較大的市場風險，需要通過合適的金融工具予以管理。

四是LNG貿易已經越來越標準化、國際化，為LNG期貨產品設計和交易提供了方便。

未來在中國建立LNG期貨市場將大有可為。在頁巖氣等非常規天然氣開采取得革命性進展之前，隨著作為治理霧霾有力抓手的“氣化中國”的逐步推進，我國天然氣對外依存度將繼續提高，未來5年有可能超過50%。

一方面，我國新的天然氣進口管道正在建設或計劃建設中。中亞天然氣管道不斷擴容新建管線，中緬天然氣管道已經開通。

另一方面，我國東部沿海LNG接收站也在迅速建設之中，LNG進口量勢必大幅增加，LNG期貨市場的建立有助于扭轉我國在LNG貿易市場的被動局面。特別是中國天然氣對外依存度持續攀升，有必要通過天然氣金融衍生品市場來保障供應安全，增強中國在國際天然氣市場的話語權。

亞太地區作為全球三大天然氣市場之一，一直缺乏一個指標性的交易中心和價格指數。新加坡裕廊LNG擴建后，意欲吸引全球資源來積極建設天然氣貿易中心。日本也正在著力建設LNG期貨市場，計劃在2014年左右推出，并與印度等LNG進口國組建聯盟，試圖增強其在國際LNG市場的話語權。但新加坡和日本均不產天然氣，新加坡國內市場狹小，建設天然氣貿易中心缺乏國內市場和產量的支撐。而我國在這兩個方面均擁有極佳的條件，具有一定的議價能力，因此如果交易市場在中國建立，LNG價格有可能回歸理性，從而降低甚至消除LNG進口的亞洲溢價。

隨著上海自由貿易區的成立和上海期貨交易所國際能源交易中心的建立，在上海推出LNG期貨交易合約可謂水到渠成。上海作為遠東地區重要的經濟中心，國內國際天然氣資源交匯。而且，上海是目前國內唯一通過城市管網實現西氣東輸、川氣東送、進口LNG等互聯互通的城市，還可參照此前LNG轉管輸氣的方式實現LNG期貨交割方式的多樣化。

另外，上海作為東亞地區的金融中心和物流中心，具備較好的金融產品交易和大宗商品交易的市場環境，云集了國內外較多的金融機構和金融人才，積累了一定的金融管理經驗，這些都為及時推出LNG期貨提供了非常便利的條件。特別是上海自貿區的建立及配套政策的出臺，在引入境外投資者、外匯政策、海關政策等方面的一些關鍵性制度都得到進一步完善，大大增強了上海的金融和貿易服務功能。

總之，如果上海自貿區能率先啟動LNG期貨交易，那么一方面，可以避開歐美成熟天然氣期貨交易的風頭，避免與其正面競爭；另一方面，則可依托日益增長的國內市場需求和中國在國際LNG市場上不斷提升的地位，形成中國的天然氣貿易基準價格，使中國在進口LNG時具有議價能力，增強中國在國際LNG市場的話語權。

（作者：陳柳欽，為中國能源經濟研究院首席研究員、戰略研究中心主任，教授）