上周動(dòng)力煤期貨價(jià)格震蕩收漲，主力1509合約收盤報(bào)419.2元/噸，當(dāng)周累計(jì)上漲0.34%。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，南北港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中有落，其中秦皇島港山西產(chǎn)5500大卡動(dòng)力末煤下跌5元至400元/噸，廣州港5500大卡神混1號(hào)含稅庫提價(jià)報(bào)500元/噸。

消息面上，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，4月份全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量4450億千瓦時(shí)，同比增長1.0%；1-4月份累計(jì)發(fā)電量17593億千瓦時(shí)，同比增長0.2%。其中，火力發(fā)電量3409億千瓦時(shí)，同比下降2.8%，水力發(fā)電量702億千瓦時(shí)，同比增長11.5%；1-4月份，火力累計(jì)發(fā)電量13919億千瓦時(shí)，同比下降3.5%，水力累計(jì)發(fā)電量2414億千瓦時(shí)，同比增長15.3%。在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入“新常態(tài)”、節(jié)能減排和環(huán)境保護(hù)壓力日益加大等因素的影響下，水力發(fā)電繼續(xù)保持快速增長，而火力發(fā)電則延續(xù)去年7月份以來的負(fù)增長態(tài)勢(shì)，側(cè)面印證了煤炭需求明顯放緩的現(xiàn)實(shí)。

港口庫存情況，上周秦皇島港港口貨源調(diào)進(jìn)恢復(fù)走高，但受下游需求相對(duì)較為集中制約，部分低卡暢銷煤種依然供不應(yīng)求，致使秦港庫存震蕩回落至599萬噸，較之前一周下跌21萬噸。曹妃甸港裝船發(fā)運(yùn)量仍未好轉(zhuǎn)，但由于調(diào)進(jìn)量持續(xù)維持低位，庫存仍延續(xù)下行態(tài)勢(shì)至504萬噸，當(dāng)周累計(jì)下跌29萬噸。京唐港國投港區(qū)庫存下滑12萬噸至143萬噸。

煤耗方面，沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)電煤庫存回補(bǔ)至1130萬噸左右，而在個(gè)別電力集團(tuán)日耗走高的拉動(dòng)下，合計(jì)耗煤量則顯著上揚(yáng)至近65萬噸，存煤可用天數(shù)隨之降至17.4天。綜合來看，目前下游仍處于需求淡季，并且水電等清潔電力的沖擊影響也在不斷加大，所以預(yù)計(jì)電力集團(tuán)耗煤量難以持續(xù)維持高位。

由于電力集團(tuán)補(bǔ)庫需求，上周海運(yùn)費(fèi)大幅反彈，中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)588.18，較前一周上漲15.53%。

綜合來看，目前下游整體需求并未出現(xiàn)明顯回暖，近期電力集團(tuán)采購增多更多則是因?yàn)閹齑娼抵恋臀唬冶狈礁劭诿禾砍山磺闆r改善僅僅局限在部分低卡低硫及性價(jià)比較高的煤種上，而其他煤種銷售仍較為困難。因此，在缺乏需求強(qiáng)有力的支撐下，預(yù)計(jì)本輪采購拉運(yùn)難以持續(xù)維持。因此，煤價(jià)有望繼續(xù)在底部運(yùn)行，操作上仍以震蕩筑底思路對(duì)待。