市場(chǎng)對(duì)四季度動(dòng)力煤價(jià)格存分歧

在此次調(diào)研中，對(duì)于第四季度動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)，電廠、貿(mào)易商存在一定的分歧。

“目前沿江各港口煤炭庫(kù)存充足，采購(gòu)十分便捷，上游煤企供應(yīng)過(guò)剩，且蘇南地區(qū)不存在冬儲(chǔ)，煤價(jià)難以上漲。”江陰港某貿(mào)易商表示，預(yù)計(jì)年底前煤價(jià)維持漲勢(shì)的時(shí)間較短，冬季煤價(jià)仍會(huì)走低。按當(dāng)前神華掛牌價(jià)402元/噸來(lái)算，還有20元/噸下跌空間，但不會(huì)跌破380元/噸。另外，高卡煤有下跌空間，但低卡煤則會(huì)較為抗跌。

江蘇某電廠負(fù)責(zé)人認(rèn)為，目前來(lái)看，第四季度江浙地區(qū)鋼鐵、紡織、化工行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況難有起色。在供應(yīng)充足的背景下，煤炭?jī)r(jià)格即使反彈，空間也不會(huì)太大。考慮到煤企幾乎全面虧損，煤價(jià)向下有一定的成本支撐，下跌空間也不大，因此煤價(jià)在底部窄幅波動(dòng)的可能性更大一些。不過(guò)以往年經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，第四季度煤企是否聯(lián)合挺價(jià)是一個(gè)關(guān)鍵性因素。

“目前煤炭物流各環(huán)節(jié)的瓶頸已逐步被打破，動(dòng)力煤供給非常充裕，煤炭市場(chǎng)化程度越來(lái)越高，神華對(duì)煤炭定價(jià)權(quán)的影響力較往年趨弱，且神華、中煤、同煤今年年度銷售任務(wù)均未完成，若后期聯(lián)合挺價(jià)將損失部分市場(chǎng)份額。”市場(chǎng)人士表示，第四季度煤炭?jī)r(jià)格上有“天花板”，向下空間卻不明朗。

期貨日?qǐng)?bào)記者發(fā)現(xiàn)，從走訪企業(yè)情況看，南方無(wú)冬儲(chǔ)，北方雖有冬儲(chǔ)，但庫(kù)存高位，供應(yīng)充足，電廠也不急于補(bǔ)庫(kù)，低庫(kù)存將成為常態(tài)。從長(zhǎng)期角度來(lái)看，特高壓帶來(lái)的“煤從空中走”將在未來(lái)持續(xù)抑制煤價(jià)，目前煤炭產(chǎn)業(yè)鏈的每個(gè)環(huán)節(jié)都還未到最困難的時(shí)期。

張笑金認(rèn)為，第四季度煤炭需求缺乏亮點(diǎn)，冬儲(chǔ)備貨更多是促進(jìn)產(chǎn)區(qū)低卡煤銷售，前期部分中小煤礦低卡煤庫(kù)存較大，未來(lái)面臨去庫(kù)存的過(guò)程，港口部分低卡煤價(jià)格可能因此會(huì)有所回暖。

“另外，電廠盈利情況普遍較好，特別是國(guó)有大型電廠沒(méi)有主動(dòng)壓價(jià)，更多是有針對(duì)性地談一些優(yōu)惠措施，對(duì)價(jià)格敏感度不高。不排除煤企在11、12月提高現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，電廠為保證供應(yīng)及煤炭品質(zhì)一致性，也會(huì)接受價(jià)格的上調(diào)，但幅度和空間都將有限。”張笑金稱，第四季度煤價(jià)下行空間不會(huì)太大，盡管需求不足，但大礦減產(chǎn)、水電退出、北方冬儲(chǔ)都將影響市場(chǎng)。電廠擔(dān)心煤電聯(lián)動(dòng)再啟動(dòng)，也沒(méi)有主動(dòng)壓價(jià)的動(dòng)力。

針對(duì)目前的市場(chǎng)分歧，杭州大望投資有限公司動(dòng)力煤研究員陽(yáng)莎莉建議，應(yīng)關(guān)注宏觀面是否有利好消息影響市場(chǎng)，并注意新增礦井今年10月前是否陸續(xù)開(kāi)始生產(chǎn)，這將影響今年煤價(jià)的反彈高度。另外，還需關(guān)注坑口往北方各港發(fā)運(yùn)量是否減少，主要是民營(yíng)礦較多的內(nèi)蒙古地區(qū)。

“到年底煤電談判之前，下游補(bǔ)庫(kù)是毋庸置疑的，但采購(gòu)方式將從集中采購(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)榉蛛A段補(bǔ)庫(kù)，并且避開(kāi)大秦線秋季檢修。因此，今年煤價(jià)反彈力度預(yù)計(jì)弱于往年，10月份5500大卡動(dòng)力煤主流市場(chǎng)價(jià)會(huì)回升至400—410元/噸。”陽(yáng)莎莉說(shuō)。

“從目前供需情況分析，受9月中旬天氣逐漸轉(zhuǎn)涼、工業(yè)需求萎縮及水電供應(yīng)環(huán)比增加等因素影響，電廠日均耗煤再度探底，而供給仍較充足，煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下探的可能性較大。”崔春光認(rèn)為，雖然多重因素制約煤價(jià)回升，但綜合考慮北方冬季取暖需求增加等因素，冬季煤價(jià)回升的可能性較大，只是今年價(jià)格回升的啟動(dòng)點(diǎn)較往年滯后，且漲幅受限。