鄭州商品交易所2015年12月25日發(fā)布通告稱，廣州港、防城港、可門港三個(gè)動(dòng)力煤期貨指定交割港口的升貼水由現(xiàn)行的25元/噸，調(diào)整為0元/噸，自ZC1701合約開(kāi)始執(zhí)行。

此次調(diào)整升貼水符合預(yù)期，市場(chǎng)早在一年前就已經(jīng)就此問(wèn)題跟交易所進(jìn)行過(guò)討論。當(dāng)初設(shè)置南方港口升貼水+25元/噸主要是由有兩個(gè)考慮：一是由于南方主要是消費(fèi)地，國(guó)內(nèi)煤炭從北方港口運(yùn)至南方港口需要彌補(bǔ)一段海運(yùn)費(fèi)30元左右。二是針對(duì)進(jìn)口煤，由于動(dòng)力煤是車船板交割，進(jìn)口煤船舶靠岸后需要卸貨后再裝船裝車才能完成交割，為了彌補(bǔ)賣方這部分港雜費(fèi)（35-38元/噸），交易所給南方港口25元的升水。

有了這25元的升水后，南方港口的交割優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)出來(lái)，在2015年1月份，南方港口加上升貼水后的價(jià)格要比北方港口價(jià)格低40元左右，這直接導(dǎo)致1501合約南方港口進(jìn)口煤交割量超過(guò)80萬(wàn)噸，占了1501總交割量的80%。削弱了北方港口期貨基準(zhǔn)價(jià)的地位，增加了買方接貨地點(diǎn)的不確定性，不利于動(dòng)力煤期貨的活躍。 另外為了更公平起見(jiàn)，北方港口可以看作是內(nèi)貿(mào)煤的主產(chǎn)區(qū)，南方港口可以看作是進(jìn)口煤的主產(chǎn)區(qū)，根據(jù)公平性原則，不應(yīng)差別化對(duì)待，取消升貼水后，可以讓內(nèi)外貿(mào)煤炭公平競(jìng)爭(zhēng)。