一、動力煤價格走勢回顧

7月份，煤炭現貨市場迎來了又一輪上漲。秦皇島港5500kcal動力煤價格連續上漲，7月20日環渤海指數報收于421元/噸，較上月同期價格上漲21元/噸，創今年以來單月最大幅度上漲。另一方面，CCI1在7月20日報收于425元/噸，與上月同期相比持平，CCI指數也表現出較為強勁的上漲態勢。

二、市場供應方面

1、國內產量

據國家統計據最新數據顯示，6月原煤產量27754萬噸，同比下降16.60%，同比降幅較上月增加1.1個百分點。

上半年，全國累計生產原煤162764萬噸，同比下降9。7%，同比降幅較上月略有增加。

2、進口量

海關總署數據顯示，2015年6月份全國煤及褐煤進口量1660萬噸，環比增加235萬噸，增幅16%，同比減少845萬噸，下降34%。1-6月份累計進口煤炭9987萬噸，同比減少6032萬噸，同比下降38%。。

3、出口

2016年5月中國出口煤及褐煤71萬噸，出口金額5.46千萬美元。2016年1-5月中國出口煤及褐煤402萬噸，與去年同期相比增113.83%；出口金額達30.09千萬美元，同比增長49.08%。

三、下游消費方面

1、煤炭消費

上半年，全國煤炭消費量在2014年下降2.9%，2015年下降3.7%的基礎上，據煤炭運銷協會最新測算今年上半年消費18.1億噸，同比減少8800萬噸，下降4.6%，其中電力行業耗煤8.8億噸，下降5.8%；鋼鐵行業耗煤3.1億噸，下降4.6%；建材行業耗煤2.4億噸，增長0.4%；化工行業耗煤1.3億噸，增長6%；其它行業耗煤2.5億噸，下降9.9%。

2、發電量

1-6月份，全國規模以上電廠發電量27595億千瓦時，同比增長1.0%，增速比上年同期上升0.4個百分點。其中，全國規模以上電廠水電發電量4811億千瓦時，同比增長13.4%，增速較上年同期提高0.1個百分點。全國規模以上電廠火電發電量20579億千瓦時，同比下降3.1%，降幅較上年同期收窄0.1個百分點。1-6月份，全國核電發電量965億千瓦時，同比增長24.9%，增速較上年同期回落9.9個百分點。全國6000千瓦及以上風電廠發電量1232億千瓦時，同比增長24.4%，增速比上年同期回落1.8個百分點。

3、用電量

1-6月份，全國全社會用電量27759億千瓦時，同比增長2.7%，增速比上年同期提高1.4個百分點。分產業看，1-6月份，第一產業用電量475億千瓦時，同比增長7.7%，占全社會用電量的比重為1.7%；第二產業用電量19759億千瓦時，同比增長0.5%，增速比上年同期提高1.0個百分點，占全社會用電量的比重為71.2%，對全社會用電量增長的貢獻率為14.4%；第三產業用電量3709億千瓦時，同比增長9.2%，增速比上年同期提高1.2個百分點，占全社會用電量的比重為13.4%，對全社會用電量增長的貢獻率為43.3%。

四、庫存情況

1.港口庫存

7月份各港口庫存量處于較為平穩運行狀態。至7月20日秦皇島港煤炭庫存295萬噸，曹妃甸港港口庫存量185萬噸。與上月同期相比變化不大。從船舶看，7月份秦皇島港錨地船舶小幅，均值在40艘左右，與上月份相比回升明顯，主要是下游電廠采購積極性上漲所致。

2.沿海六大電廠庫存

下游電廠庫存本月仍保持在相對高位。但電廠日耗煤量7月份漲勢明顯。截至7月20日沿海六大電廠庫存合計1209.2萬噸，庫存量環比變化不大。7月20日六大電廠耗煤量為67.1萬噸，日耗煤量回升明顯，迎峰度夏來臨是耗煤量回升的主要因素。

五、運輸方面

1.鐵路運輸

上半年全國鐵路發運煤炭9.07億噸，同比減少1.14億噸，下降11.2%(其中6月份發運1.42億噸，同比減少1942萬噸，下降12%)。

另外，主要港口發運煤炭3.13億噸，同比下降4.9%(其中6月份發運5183萬噸，同比下降12.1%)。

2、海運運輸

7月，CCBFI綜合指數小幅回升，至7月15日該指數報于957.34點，CCBFI煤炭價格指數在本月小幅上漲，至7月20日報739.44點。

各航線運費走勢與指數走勢基本一致，秦皇島港發往南方的內貿船運費本期內價格也小幅回升，至7月20日，秦港至廣州港運費41.3元/噸，秦皇島至上海運費31.9元/噸，黃驊港至上海運費32.9元/噸，較上月同期均有不同程度的上漲。

六、總結

7月份，迎峰度夏來臨，下游需求持續轉好，對煤價再度形成了實質利好，港口價格漲幅也明顯擴大，市場看漲情緒逐漸強化。不過盤面上主力合約漲幅并不明顯，主要是09月份對交割指標規定較為寬泛，為部分現貨商期現套利帶來了機會，現貨商交割意愿較為強烈所致。另外，由于進口煤漲幅較大，進口利潤大幅下降，進口商進口意愿有所降低，在供給側改革持續深入的局面下，進口煤價大幅拉漲對國內煤價形成一定支撐，遠月價格仍難看到明顯的利空。盤面上，對于預計主力合約短期內仍以震蕩整理為主。