煤炭去產(chǎn)能前8月完成了60%，而就在一個月前這個數(shù)字才不到40%，去產(chǎn)能去的快，煤價上漲也更快。于是發(fā)改委捉急了，祭出了計劃經(jīng)濟一套方案。

和房地產(chǎn)去庫存一樣，煤炭去產(chǎn)能也陷入了怪圈——煤炭價格要保持合理，防止短期內大起大落。

房地產(chǎn)去庫存不是靠降價，而是漲價。煤炭去庫存不是靠煤炭價格下跌時主動減產(chǎn)，而是在煤炭價格上漲時國務院督查組督查行政命令減產(chǎn)。

7日，發(fā)改委召集近20多家煤企召開穩(wěn)定煤炭供應、抑制煤價過快上漲預案啟動工作會議。

會議透露，《穩(wěn)定煤炭供應、抑制煤價過快上漲預案》已上報國務院領導圈閱。為什么要點出國務院領導圈閱，因為這個預案的目的為煤炭加產(chǎn)。如果沒有領導同意，就會引起外界質疑——在去產(chǎn)能的背景下為何還要加產(chǎn)呢？

毋庸置疑，領導這么做是有底氣，同時也是有原因的。

數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，煤炭去產(chǎn)能任務完成了60%。大家可能不明白這個數(shù)字的含義，如果告訴大家7月底這個數(shù)字僅為38%，6月底這個數(shù)字是29%，大家就明白了。

7月一個月，煤炭去產(chǎn)能任務完成9%；8月一個月煤炭去產(chǎn)能任務完成22%。是的，煤炭去產(chǎn)能大加速。所以，就有了今天的會議：穩(wěn)定煤炭供應、抑制煤價過快上漲。

太快了，煤企都受不了了，要減減速。

文章：發(fā)改委煤炭限價會議點評

成本在500元/噸以上的煤企將持續(xù)虧損，如東北地區(qū)的發(fā)行人；

成本在450元/噸以下的煤企將持續(xù)盈利，違約風險的可控性很強，如陜西、內蒙的發(fā)行人。

山西的發(fā)行人中成本差異較大，因此在長周期內將出現(xiàn)分化，但在短周期內（1Y以內），由于“七大煤即一大煤”的邏輯，因此違約風險的可控性很強；

“74家先進產(chǎn)能”名單內的煤礦，其違約風險將顯著低于名單外的煤礦。

預案的提出

此次“預案”并非突然從天而降，從之前的領導表態(tài)和講話中已能捕捉到一些跡象。7月19日在中國煤炭交易中心舉行的2016夏季全國煤炭交易會上，發(fā)改委副主任連維良表示：

煤價不宜過多過快上漲，煤價上漲過多將不利于去產(chǎn)能、調結構、兼并重組、優(yōu)化布局；如果煤炭市場需求增加，供應緊張，也可以適量微調276個工作日制度來增加煤炭供應。8月10日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會有關負責同志就化解過剩產(chǎn)能、穩(wěn)定煤炭市場運行有關問題答記者問中表示，近期國家有關部門和我們協(xié)會正在研究制定相關工作預案，加強跟蹤監(jiān)測，一旦煤價、庫存等相關指標觸發(fā)預案設定的條件，將及時啟動調控措施，快速有效地增加或減少煤炭供應量，確保在實現(xiàn)去產(chǎn)能目標任務的前提下，促進煤炭市場供需平衡。

三級響應機制

從“預案”三級響應機制的設計來看，政府希望動力煤（5500大卡）價格穩(wěn)定460-500元/噸這個區(qū)間之內；平均來看，若價格低于450元/噸，則煤炭企業(yè)無法覆蓋生產(chǎn)成本和利息支出，虧損規(guī)模和債務負擔將持續(xù)擴大；若價格高于500元/噸，則電力企業(yè)出現(xiàn)虧損。因此我們認為460-500元/噸的價格波動區(qū)間既是政府希望維持的價格，同時也是釋放給市場的價格預期信號。

74個先進產(chǎn)能

目前核定的74個“先進產(chǎn)能”煤礦是第一批，煤炭公業(yè)協(xié)會還會陸續(xù)增加“先進產(chǎn)能”煤礦的名單，第二批名單已在核定中。名單中煤礦數(shù)量和產(chǎn)能規(guī)模的擴大將增強產(chǎn)量調節(jié)的彈性并有助于此次預案響應機制的順利實施。每周上報日銷量和流向則有助于動態(tài)監(jiān)測“先進產(chǎn)能”煤礦的產(chǎn)量，防止產(chǎn)量突破330天產(chǎn)能標準。

預案中提出“先進產(chǎn)能”煤礦月度產(chǎn)量調整不能突破330天產(chǎn)能，年度產(chǎn)量不突破276天產(chǎn)能，因此煤炭月度產(chǎn)量波動將增大，但全年的產(chǎn)量仍將以276天標準執(zhí)行。總體來看，目前煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的主基調沒有變化，但在去產(chǎn)能的背景下維持煤炭價格穩(wěn)定成為另一個重要目標。從目前的主要產(chǎn)煤區(qū)域來看，晉、陜、蒙地區(qū)由于稟賦資源較好，煤炭開采成本較低，煤炭產(chǎn)量的彈性較大，因此煤炭產(chǎn)量的調節(jié)將主要由這三個省份發(fā)揮作用；其他區(qū)域特別是安徽、西南等地區(qū)，由于礦井老化、開采成本較高，煤炭產(chǎn)量彈性較低，將仍然以執(zhí)行276天產(chǎn)能為主。

預案對信用資質的影響

從目前煤炭企業(yè)的生產(chǎn)成本和完全成本來看，我們認為如果煤價穩(wěn)定在460-500元/噸的區(qū)間內，則企業(yè)的復產(chǎn)動力不強，不會出現(xiàn)大面積復產(chǎn)的情況；如果煤炭價格持續(xù)上漲至500元/噸以上，則復產(chǎn)的礦井數(shù)量將會增加。在目前的價格水平下，煤炭企業(yè)仍然主要依靠壓縮成本來減少虧損或擴大盈利空間。

我們預計如果預案實施后煤炭價格仍然持續(xù)上漲，未穩(wěn)定在預期的區(qū)間范圍內，政府會適當提高響應機制中日均增產(chǎn)的規(guī)模，但單個礦井產(chǎn)量不會突破330天的限制。此次預案的實施對于火電企業(yè)的盈利狀況會產(chǎn)生一定正面影響。

對煤炭行業(yè)發(fā)行人資質，我們做如下判斷：成本在500元/噸以上的煤企將持續(xù)虧損，如東北地區(qū)的發(fā)行人；成本在450元/噸以下的煤企將持續(xù)盈利，違約風險的可控性很強，如陜西、內蒙的發(fā)行人。山西省的發(fā)行人中，成本差異較大，因此在長周期內將出現(xiàn)分化，但在短周期內（1Y以內），由于“七大煤即一大煤”的邏輯，因此違約風險的可控性將同樣很強。此外，“74家先進產(chǎn)能”名單內的煤礦，其違約風險將顯著低于名單外的煤礦。

附：會議紀要

《穩(wěn)定煤炭供應、抑制煤價過快上漲預案》已上報國務院領導圈閱，將于近期將發(fā)布；預案內容包括啟動條件、實施主體、實施形式等。

煤炭行業(yè)去產(chǎn)能取得了一定成效，截至8月底，今年去產(chǎn)能任務完成了60%，行業(yè)累計去產(chǎn)能1.5億噸。

預案的實施是放在煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的背景下，去產(chǎn)能的信心、決心不能動搖；今年合法產(chǎn)能55億噸，有效需求約在36-37億噸，壓縮空間仍然較大，不能因為目前的價格上漲放緩去產(chǎn)能步伐。

預案的落實不僅是調節(jié)煤炭價格的高低，同時也涉及行業(yè)內部的結構調整，要統(tǒng)籌去產(chǎn)能和保障煤炭供應，將煤炭價格保持在合理水平，防止短期內大起大落。

煤炭價格短期脫離了市場基礎，盡管產(chǎn)量下降，同時需求也在下降，目前價格上升并不是供需關系發(fā)生轉折。

發(fā)揮“先進產(chǎn)能”的引領、供需調節(jié)作用；“先進產(chǎn)能”核定第一批共有74個煤礦。

先進產(chǎn)能煤礦的月度增量空間：重新核定產(chǎn)能（276天）和原來核定產(chǎn)能（330天）的差額；月度產(chǎn)量調整不能突破330天產(chǎn)能，年度產(chǎn)量仍然不突破276天產(chǎn)能。

“預案”中三、二、一級響應機制：三級響應，環(huán)渤海動力煤價格上漲到460元以上，連續(xù)兩周上漲，則日均增產(chǎn)20萬噸，響應范圍包括晉、陜、蒙，53座煤礦；二級響應，動力煤價格上漲到480元，則日均增產(chǎn)30萬噸，響應范圍包括晉、陜、蒙、魯、豫、皖、蘇，66個煤礦；一級響應，動力煤價格上漲到500元，則日均增產(chǎn)50萬噸，范圍是全國74個礦井。響應停止條件：價格下跌至490元，連續(xù)兩周下跌，一級停止；下跌至470元，二級停止；下跌至460元，三級停止。目前價格連續(xù)兩周在480元以上，符合二級響應條件。

符合先進產(chǎn)能的煤炭企業(yè)與煤炭行業(yè)協(xié)會簽訂《穩(wěn)定市場調節(jié)總量協(xié)議》，協(xié)議內容共10條，自愿原則。簽署協(xié)議的企業(yè)要堅持誠信、自律，市場供應緊張，承擔增量任務，市場供應寬松，承擔減量任務，按照預案通知要求及時增加或縮減產(chǎn)量，每周上報日銷量和流向。簽署協(xié)議企業(yè)若出現(xiàn)違約，則被列入黑名單。

抓好煤炭安全生產(chǎn)工作，參與煤炭產(chǎn)能調節(jié)的礦井是監(jiān)察重點。停產(chǎn)礦井復產(chǎn)驗收要省里嚴格把關，煤礦所在區(qū)域一把手領導簽字，出現(xiàn)問題追究責任。

文章：財政政策要發(fā)力，去產(chǎn)能還怎么去

和房地產(chǎn)去庫存一樣，煤炭去產(chǎn)能也陷入了怪圈——煤炭價格要保持合理，防止短期內大起大落。

房地產(chǎn)去庫存不是靠降價，而是漲價。煤炭去庫存不是靠煤炭價格下跌時主動減產(chǎn)，而是在煤炭價格上漲時國務院督查組督查行政命令減產(chǎn)。

7日，發(fā)改委召集近20多家煤企召開穩(wěn)定煤炭供應、抑制煤價過快上漲預案啟動工作會議。

會議透露，《穩(wěn)定煤炭供應、抑制煤價過快上漲預案》已上報國務院領導圈閱。為什么要點出國務院領導圈閱，因為這個預案的目的為煤炭加產(chǎn)。如果沒有領導同意，就會引起外界質疑——在去產(chǎn)能的背景下為何還要加產(chǎn)呢？

毋庸置疑，領導這么做是有底氣，同時也是有原因的。

數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，煤炭去產(chǎn)能任務完成了60%。大家可能不明白這個數(shù)字的含義，如果告訴大家7月底這個數(shù)字僅為38%，6月底這個數(shù)字是29%，大家就明白了。

7月一個月，煤炭去產(chǎn)能任務完成9%；8月一個月煤炭去產(chǎn)能任務完成22%。是的，煤炭去產(chǎn)能大加速。所以，就有了今天的會議：穩(wěn)定煤炭供應、抑制煤價過快上漲。

太快了，煤企都受不了了，要減減速。預案是這么決定的：

劃分三、二、一級響應機制：三級響應，環(huán)渤海動力煤價格上漲到460元以上，連續(xù)兩周上漲，則日均增產(chǎn)20萬噸，響應范圍包括晉、陜、蒙，53座煤礦；二級響應，動力煤價格上漲到480元，則日均增產(chǎn)30萬噸，響應范圍包括晉、陜、蒙、魯、豫、皖、蘇，66個煤礦；一級響應，動力煤價格上漲到500元，則日均增產(chǎn)50萬噸，范圍是全國范圍74個礦井。響應停止條件：價格下跌至490元，連續(xù)兩周下跌，一級停止；下跌至470元，二級停止；下跌至460元，三級停止。目前價格連續(xù)兩周在480元以上，符合二級響應條件。

當然，發(fā)改委做事比較嚴謹。即使加產(chǎn)能也不是隨便加的，只能那些先進產(chǎn)能加，對此發(fā)改委還核定了“先進產(chǎn)能”第一批共74煤礦。

誰能告訴西望君，如何核定先進產(chǎn)能，西望君去學習學習。（想到財政部今天公布的新能源汽車騙補名單。）

以上只能說明一個問題：煤炭在中國的地位和樓市一樣，影響中國經(jīng)濟走勢，關乎政治穩(wěn)定大局。甚至，可能有過之無不及。

為什么這么說，到目前為止樓市去庫存畢竟沒有給房企補貼，但煤炭去產(chǎn)能國家財政補貼了不少。近日這些補貼陸續(xù)到位，山西同煤集團、焦煤集團、陽煤集團、潞安集團、晉煤集團和晉能集團六大煤企獲得9.48億專項獎補資金。

這僅僅是因為去產(chǎn)能避免職工下崗失業(yè)啊，要是房價真的下跌了，國家救樓市的力度該有多大，不可預測，也不可想象。

不過，西望君可以預計，接下來召開的鋼鐵相關會議也會做出相同的決定。為什么，國務院會議說了，要抓住當前原材料等大宗商品價格較低等有利時機，加大積極財政政策實施力度。對此，還具體提出了五方面的政策措施。

煤炭、鋼鐵屬于大宗商品，而且財政政策的落實，他們是主要消耗品啊。