市場需求持續偏弱，而報盤貨源穩中有增，導致賣方挺價信心繼續轉弱，報價穩中有跌。目前分析，由于產地產量表現超出預期，大秦線滿發，環渤海港口調入量保持高位，預計短期港口庫存仍將延續積累走勢，進而對市場情緒形成明顯壓制。

本周，動力煤市場略顯分化，產地價格漲跌互現，港口煤價進入下跌通道。沿海電廠日耗提升不明顯，機組負荷不高，補庫積極性一般;而建材行業逐步進入季節性淡季，水泥市場需求轉弱，疊加供暖季錯峰停窯等因素，水泥行業開工率處于低位。甲醇、尿素等化工品價格窄幅震蕩，采購心態較謹慎，對原燃料維持按需采購模式。預計港口煤價還將下跌兩周左右，才有可能止跌企穩。

首現，下游以兌現長協為主。目前，華東、華南沿海地區電煤消費仍處季節性淡季，電廠庫存平穩，尚未進入去庫階段，補庫壓力整體有限。同時，內貿市場煤價出現承壓回調跡象，而進口煤仍具價格優勢，促使下游采購心態更趨謹慎，多以長協及進口資源為主，對市場煤集中采購意愿降低。其中，主打長協的秦皇島港下錨船數量明顯好于去年同期，煤炭發運量創下了兩年來新高。

其次，環渤海港口庫存繼續提升。上周以來，受鐵路發運充足、港口調進偏高，疊加現貨需求偏弱、港口多次封航等因素影響，環渤海港口煤炭庫存快速拉高。雖然目前港口存煤低于去年同期，但環比卻是有了一個顯著飛躍。截止目前，秦京曹九港合計存煤2512萬噸，同比減少206萬噸，但較11月初卻是增加了306萬噸。盡管我國大江南北出現降溫、華東地區氣溫走低，電廠消耗增加，但日耗增幅太少，工業用電負荷一般，無法支撐煤價止跌反彈。疊加流通環節庫存高位，貿易商手中囤貨不少;由于看不到上漲希望，著急出貨，加快了煤價跌速。

再次，產地供應和外運保持高位。盡管超產核查，以及年底前的安檢高壓，但上級主管部門保供穩價的決心也很大。主產區產量增加，山西11月產量仍保持負增長，但大秦線恢復后，鐵路發運持續大幅增加，內蒙產量明顯恢復，陜西繼續保持正增長。

今年僅剩一個月了，天氣變化、能源保供強化、煤企沖刺年度奮斗目標和回收年度利潤的沖動性很強。目前看，利好市場的只有出現極寒雨雪天氣，其他都是利空。