近期，法國經(jīng)濟呈現(xiàn)超預期的短期回暖跡象，出口及投資等領域表現(xiàn)亮眼，凸顯出法國經(jīng)濟的韌性。但與此同時，內需疲軟、預算僵局以及債務高企等一系列結構性難題仍將長期制約經(jīng)濟復蘇步伐，短期經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善難掩長期增長動能疲軟，法國經(jīng)濟在中長期維度將持續(xù)承壓。
法國國家統(tǒng)計局此前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，法國經(jīng)濟增速達0.5%，不僅顯著快于市場預期的0.2%，也高于上季度的0.3%，直接推升法國全年經(jīng)濟預期達到0.8%，高于此前預測的0.7%。對此，法國經(jīng)濟與財政部長萊斯屈爾指出：“盡管面對內部政局波動與外部復雜形勢，法國企業(yè)仍在投資、出口等領域推動經(jīng)濟增長。”
具體來看，在出口領域，得益于飛機、藥品等高附加值商品出口拉動，外貿(mào)部門成為今年三季度經(jīng)濟增長最大拉動動能。對此，法國國家統(tǒng)計局專家指出，今年6月至9月，法國出口增長2.2%，延續(xù)了此前工業(yè)庫存增長帶來的拉動慣性。在企業(yè)投資方面，法國的國內投資領域展現(xiàn)出強大韌性，企業(yè)投資在三季度增長0.9%，重點聚焦制造業(yè)設備、信息通信等領域；其中，人工智能領域投資顯著上升，并將在未來持續(xù)轉化為對生產(chǎn)率的高效拉動。對此，巴黎銀行經(jīng)濟學家克里亞克認為，法國經(jīng)濟短期復蘇也在一定程度上反映出歐洲防務重啟計劃開始顯現(xiàn)初步效果，法國正與歐洲其他國家一樣從中受益。同時，法國政府推出的電動車租賃補貼、新能源補貼等系列激勵措施預計將在四季度產(chǎn)生提振效果，持續(xù)拉動國內消費，但整體復蘇力度有限。此外，全球半導體行業(yè)的復蘇趨勢也將帶動科技產(chǎn)業(yè)投資。
還應注意到，法國仍有多領域表現(xiàn)“不盡如人意”。在家庭消費方面，曾作為經(jīng)濟增長重要支柱的國內消費依然低迷，在1.2%的通脹環(huán)境下，居民支出增長僅為0.1%。對此，有多個經(jīng)濟機構調查顯示，法國民眾的購買力正處于“停滯期”。法國國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，過去15年間，法國就業(yè)民眾的購買力年均增速僅為1%，從側面反映出法國就業(yè)者日益負擔著更為沉重的社會支出，特別是在公共支出占國內生產(chǎn)總值（GDP）比重超過85%的形勢下，勞動者擔負著更多的稅費。而與此同時，法國居民儲蓄率依舊高企，年中已達可支配收入的19%，反映出民眾對消費的謹慎態(tài)度和對經(jīng)濟形勢的潛在擔憂情緒。
同時，在就業(yè)領域，法國的失業(yè)率有所回升。法國國家統(tǒng)計局11月14日發(fā)布的報告顯示，今年三季度，法國失業(yè)率環(huán)比上升0.1個百分點，同比上升0.3個百分點，整體失業(yè)率達7.7%。而本輪失業(yè)率反彈主要由中年和老年群體失業(yè)導致，也在一定層面反映出人工智能助力生產(chǎn)率增長對就業(yè)領域的負面效應。
另有經(jīng)濟學家立足中長期發(fā)展對法國經(jīng)濟的可持續(xù)性表示擔憂。從政策環(huán)境來看，2025年法國政治亂局持續(xù)發(fā)酵，政府持續(xù)面臨不信任案投票和動蕩風險，直接沖擊經(jīng)濟信心。無論是從9月前總理貝魯因未通過議會信任投票辭職，引發(fā)企業(yè)領袖對經(jīng)濟風險的擔憂，還是新政府組建后各黨派繼續(xù)圍繞預算法案展開博弈，都是在持續(xù)性地放大政治領域的不確定性，并向經(jīng)濟領域傳導。相關研究機構曾警告，法國政治風險正抑制歐元升值趨勢，并導致長期債券波動。
同時，政治動蕩也直接延緩了經(jīng)濟領域的結構性改革進程，并加劇投資者信心低迷，導致資本外流與投資放緩。
從債務角度而言，債務高企與預算法案延宕已成為法國經(jīng)濟長期承壓的關鍵痼疾。據(jù)歐盟委員會近期預測，法國公共債務占GDP比重將從2024年的113.2%上升至2025年的116.3%，并將在2026年、2027年持續(xù)攀升至118.1%和120%。同時，2025年法國政府赤字占GDP比重降至5.5%，但仍高于歐盟3%的上限。對此，法國央行警告，財政赤字雖有所下降，但不足以穩(wěn)定債務比率。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織專家提醒，法國不僅需持續(xù)降低財政赤字，更需采取額外措施確保賬戶平衡，否則債務將在2027年攀升至更高水平，持續(xù)制約經(jīng)濟復蘇的可持續(xù)性。
從外部風險而言，全球貿(mào)易緊張、地緣政治沖突以及能源價格波動，正持續(xù)對出口導向型經(jīng)濟構成壓力。外貿(mào)領域經(jīng)濟觀察機構調查顯示，歐洲與美國間經(jīng)濟增長的差距正因貿(mào)易戰(zhàn)而持續(xù)加劇，進一步拉高經(jīng)濟發(fā)展的不確定性。同時，地緣經(jīng)濟的碎片化趨勢也將抑制法國經(jīng)濟增長，并在歐盟框架下兼顧應對過度赤字程序與內部財政緊縮，都將綜合制約內需恢復。
法國經(jīng)濟短期回暖雖鼓舞人心，但政治動蕩、高債赤字和外部壓力等長期風險也不可忽視。對此，面對經(jīng)濟領域的中長期風險，法國政府采取一系列措施進一步強化法國經(jīng)濟韌性、穩(wěn)固經(jīng)濟復蘇勢頭，包括深化勞動市場和養(yǎng)老金改革，優(yōu)化人力資源配置；推動綠色轉型和數(shù)字化投資，如在近期“選擇法國”峰會上宣布法國企業(yè)將在本土新增92億歐元投資，并重點布局數(shù)據(jù)中心等領域；持續(xù)推動財政領域改革，力爭進一步降低赤字，確保財政與經(jīng)濟增長平衡。
然而，無論結構性改革路徑如何，相關措施都將考驗法國政府，特別是在面對降低失業(yè)率、提升收入等民生關切議題與降低債務、刺激增長等諸多宏觀事項上，如何立足可持續(xù)性與民生導向強化政策平衡，將成為法國經(jīng)濟能否延續(xù)短期回暖利好的關鍵，也是關乎能否為歐洲第二大經(jīng)濟體重塑活力的關鍵。
政策與經(jīng)濟
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