近期持續下行后，動力煤市場整體跌勢放緩。在產地市場企穩、沿海日耗持續上升以及買方詢貨需求增加影響下，市場交投氛圍有所改善。低卡煤需求有所釋放，價格企穩回升。截至12月29日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于685、588、493元/噸，日環比分別下跌2、持平、上漲3元/噸，同比下跌81、78、72元/噸。
供應端來看，12月產地供應處于絕對高位，近期少數煤礦完成年度生產計劃停產檢修影響有限。但持續下行后疊加臨近年底，煤礦繼續降價的意愿偏低，少數低價煤源小幅提漲，對市場產生一定積極影響，上周價格弱穩運行。本周因完成年度生產任務而停減產的煤礦增多，加之元旦假期，煤礦產量將繼續減少。元旦假期后，煤礦將陸續恢復正常生產，特別是在“開門紅”意愿偏強的情況下，產量將保持高位。
天氣方面，1月份我國北方地區氣溫接近常年到偏低，內蒙古、東北地區北部、西北地區東部、華北、華中北部、新疆西南部等地降水偏多。1月1日前，全國大部氣溫明顯偏高，之后，受多股冷空氣擴散南下影響，1月上旬我國中東部大部地區平均氣溫將由前期顯著偏高轉為偏低1~2℃。北方降雪偏多將階段性影響煤炭生產和運輸，氣溫季節性下降甚至主要供暖區較去年同期偏冷，電廠日耗預計邊際改善明顯。
港口市場剛需邊際改善，低卡煤企穩反彈。年底部分煤礦生產強度減弱，大秦線運量相對低位，港口資源調入偏弱，北港庫存仍處高位。持續下行后市場價格較長協價格優勢擴大，現貨詢貨積極性略有改善，賣方抵抗增強，支撐價格跌幅繼續收窄，報價較指數下浮明顯收斂。進入新財年，托盤資金回款壓力減弱，急于降價出貨的貨盤減少。特別是部分貿易商虧損嚴重，繼續降價的意愿下降。因此，港口庫存有望去化，流動性下降，在一定程度上也對價格底部形成支撐。今日高卡煤采購需求有限，低卡詢貨顯著增多，沿海運費也有所企穩。
整體來看，各環節高庫存導致價格仍處于下行周期，但是利多因素也在逐漸顯現，1月煤炭市場有望階段性震蕩筑底。一是價格已經跌至低位，新財年開啟后貿易商恐慌盤減少。二是內貿煤和進口煤到港價格均出現倒掛，貿易商輪庫困難，現貨流動性下降。三是供需關系改善，即需求的邊際增量空間明顯大于產量。1月份相關部門追產訴求消失，產量很難在12月峰值水平繼續增加，但電煤需求將恢復季節性增長，若寒潮帶動日耗快速攀升，需求的邊際增量空間明顯大于產量，將帶來電廠和港口庫存有效去化。（作者：楊金寶）
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