從2009年的黃金板塊到2010-2011年的稀土永磁，再到近日的頁巖氣題材，資源股總是資本市場最熱門的主題投資機會之一，也最受到投資者的關注。誰將是資源板塊下一個最具價值的投資機會？本期“股市直通車——金融界投資策略沙龍”聚焦此話題，邀請行業優秀分析師共聚一堂，為投資者在“玫瑰底”中尋找到自己的“玫瑰”撥開迷霧。本期我們邀請山西證券煤炭行業研究員張紅兵、銀河證券基礎化工行業分析師李國洪、長城證券煤炭行業分析師劉斐、信達證券煤炭行業分析師謝從軍、交銀國際資深石化分析師賀煒、太平洋證券煤炭行業分析師張學、聯訊證券行業分析師黃平、財經專欄作家、天一金行高級研究員肖磊和新蘭德首席投資顧問張曉昭等嘉賓為大家解析。

劉斐：我覺得今年可能還是多種因素，首先是需求降的比較快，看一些累計同比數據是三點幾，不到四，去年是13%，也就是一個零頭。像高耗能產量今年的增速非常低，造成了今年突然下滑。然后還有一些煤礦出現了破產，其他煤礦整合的力度不是特別大，這樣來看的話就是供給，還有進口煤的大幅度下降，因為歐洲的需求、南非有一些煤炭價差就導致中國的煤炭大幅度下滑。整個是對煤炭行業在往非常不利的方向在走。如果明年出現好轉，比如說發電量增速能夠恢復到10%，鋼鐵產能恢復到3%或者4%，這樣對整體煤炭需求還是會有一定的增長。但是這么來看的話現在整個煤炭行業確實是有很大的影響，在2015年之前整個行業還是會持續地供過于求，產能還會持續地過剩，除非政府會采取非常嚴厲的一個政策。但是我們看現在的情況，包括像神華東煤這些企業，供給還是仍然剛性地在增加，所以現在只能看需求，需求有沒有一個持續性的好轉，如果恢復性的好轉都不能說，只能是出來持續性的好轉，這樣平衡才能構建起來。