5月23日，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克（Ben Bernanke）在美國國會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)當(dāng)被具體問及何時(shí)會(huì)收回量化寬松（QE）時(shí)，他說美聯(lián)儲(chǔ)將在未來幾個(gè)月內(nèi)開始減小購買計(jì)劃。同日公布的美聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部亦正激烈辯論何時(shí)應(yīng)該收回寬松。

按照巴菲特此前的警告，一旦美聯(lián)儲(chǔ)首次發(fā)出要停止購債，或是開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，對(duì)于流動(dòng)性而言將是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。

隨著這聲“槍響”，全球主要股市、大宗商品市場“中槍”，大幅下跌。其中，紐約商業(yè)交易所7月份交割的輕質(zhì)原油期貨、倫敦ICE歐洲期貨交易所7月份交割的北海布倫特原油期貨價(jià)格跌幅分別達(dá)到2%、1.3%。而自2013年2月份以來，國際油價(jià)就持續(xù)下跌，布倫特油價(jià)已跌去了15%。

國際油價(jià)在2008年7月創(chuàng)下147美元/桶的歷史高點(diǎn)后幾經(jīng)波折，起起落落，既有金融危機(jī)導(dǎo)致在2009年跳水至每桶46美元，也有在2012年反彈至每桶128美元。但不管怎樣，國際油價(jià)2008年以前持續(xù)近十年的單邊上漲沒能再現(xiàn)。

“2013年將為大宗商品超級(jí)周期敲響喪鐘，并推動(dòng)市場進(jìn)入下一個(gè)十年。”5月20日，花旗銀行在最新一期的大宗商品研究報(bào)告中表示，中國經(jīng)濟(jì)增長放緩、股票和大宗商品的互動(dòng)性減弱、美元走強(qiáng)等因素，標(biāo)志著“大宗商品超級(jí)周期的終結(jié)”。

而相對(duì)于其他大宗商品，原油除了上述因素外，一場新的工業(yè)與能源供給革命——頁巖油、電動(dòng)車等技術(shù)的發(fā)展將加速其超期周期的終結(jié)。

在供給端，美國頁巖油、頁巖氣技術(shù)的發(fā)展正在醞釀一場新的能源供給革命。國際能源署（IEA）預(yù)測美國將成為世界最大的石油生產(chǎn)國并實(shí)現(xiàn)石油凈出口，繼而實(shí)現(xiàn)能源獨(dú)立。在需求端，金融危機(jī)后，全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體依然沒有恢復(fù)到正常的復(fù)蘇軌道上來，中國等新興市場國家的經(jīng)濟(jì)增長也比危機(jī)前有所放緩。另外，以特斯拉（Tesla）為代表的電動(dòng)汽車等技術(shù)進(jìn)步，則會(huì)使油料的需求出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性下降。

在供給可能增加而需求相對(duì)疲軟的背景下，國際原油價(jià)格即便面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件也更傾向于波動(dòng)，而在長期則將步入一個(gè)下降的周期。

供給復(fù)蘇需求不復(fù)當(dāng)年

2008年以前的原油大牛市很大程度上受原油供給的萎縮影響，這主要包括歐佩克（OPEC）國家中伊拉克和委內(nèi)瑞拉生產(chǎn)崩潰，以及其他非歐佩克國家的產(chǎn)量低迷。技術(shù)和產(chǎn)量限額是影響原油產(chǎn)量的直接因素，但中海油能源經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員陳衛(wèi)東對(duì)《證券市場周刊》表示，一國的石油產(chǎn)量最根本的決定因素是該國的制度安排。

伊拉克連年陷入戰(zhàn)爭以及政治制度上的“斷層”，很大程度上阻礙了石油工業(yè)的發(fā)展。但目前，伊石油工業(yè)逐步恢復(fù)，石油日產(chǎn)量已達(dá)300萬桶，高于2003年美國入侵前的水平；日出口量250萬桶，相當(dāng)于伊朗2011年的日出口水平。伊拉克預(yù)計(jì)，該國2013年有望超過伊朗，成為歐佩克第二大產(chǎn)油國，并有能力在5年內(nèi)使產(chǎn)量翻倍，達(dá)到600萬桶/日。如果伊拉克繼續(xù)提高產(chǎn)量，供應(yīng)大幅增加將并進(jìn)一步拉低油價(jià)。

根據(jù)歐佩克發(fā)布的數(shù)據(jù)，委內(nèi)瑞拉截至2012年末已探明原油儲(chǔ)量為2976億桶，是全球探明原油儲(chǔ)量最大的國家。但前總統(tǒng)查韋斯在位期間拒絕增加投資開采新油田，導(dǎo)致近年來委內(nèi)瑞拉石油日產(chǎn)量呈下降趨勢(shì)，從2000年的350萬桶降至2011年的250萬桶。新當(dāng)選的總統(tǒng)馬杜羅承諾，將加大對(duì)石油產(chǎn)業(yè)的投入，該國的石油產(chǎn)量在后查韋斯時(shí)代也有望恢復(fù)。

美國頁巖油技術(shù)的突飛猛進(jìn)正給非歐佩克國家、乃至全世界石油供給帶來有史以來最大的進(jìn)步。美國能源部預(yù)計(jì)，美國頁巖油的開采將會(huì)使原油日產(chǎn)量增加超過70萬桶，將使2013年原油產(chǎn)量達(dá)到每天700萬桶。

根據(jù)市場估算，美國頁巖油的生產(chǎn)成本在每桶44美元到68美元之間，遠(yuǎn)高于普通石油每桶約20美元的生產(chǎn)成本。不過，頁巖油的開采可變成本只有不到6美元，關(guān)鍵是折舊相對(duì)偏大，目前桶油當(dāng)量折舊在20美元左右。但美國能源部指出，隨著水平鉆井、水力壓裂技術(shù)利用，頁巖油田的勘探和開發(fā)將取得重大突破，成本還會(huì)進(jìn)一步下降。

俄羅斯近海致密油油田儲(chǔ)量達(dá)1000億桶，不僅幫助俄羅斯在2012年繼續(xù)保持全世界石油產(chǎn)出第一大國，也被視作俄羅斯未來石油產(chǎn)量提升的主要來源。坐擁近海油田的俄羅斯對(duì)頁巖油開發(fā)雖然不如美國積極，但俄羅斯石油公司（Rosneft）已同?？松梨诤炇鹆艘豁?xiàng)在西西伯利亞地區(qū)開發(fā)頁巖油的協(xié)議，實(shí)現(xiàn)了重大突破。

花旗銀行發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，影響產(chǎn)油國家出口的不利因素已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，未來十年布倫特油價(jià)可能都會(huì)在80-90美元/桶之間徘徊。

當(dāng)原油供給逐漸增加之際，全球經(jīng)濟(jì)卻依然沒有恢復(fù)正常狀態(tài)，這導(dǎo)致原油需求增長放緩。

美國是全球原油第一消費(fèi)大國，但目前美國經(jīng)濟(jì)主要還是靠美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)的寬松政策來維持，目前還面臨著債務(wù)削減的負(fù)面沖擊。美國失業(yè)率雖然已經(jīng)下降至7.5%，但依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于危機(jī)前的水平。美國經(jīng)濟(jì)增長的乏力，無疑會(huì)對(duì)美國的原油消費(fèi)構(gòu)成壓力。

美國能源署（EIA）估計(jì)，2012年美國原油消費(fèi)量可能較2011年下降1.5%至每天1867萬桶，是過去15年低點(diǎn)。

EIA預(yù)測，由于需求增長乏力，2014年美國包括原油和石油產(chǎn)品在內(nèi)的石油進(jìn)口量將減少到600萬桶/天，是自1987年以來最低水平。

中國的需求同樣不樂觀。中國經(jīng)濟(jì)自2011年以來持續(xù)下滑，2013年一季度只有7.7%的增長。中國國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2013年一季度，中國原油表觀消費(fèi)量為11965萬噸，同比下跌0.1%；進(jìn)口量6898萬噸，同比下跌2.29%。在一季度末，中國原油庫存環(huán)比增長2%，但成品油庫存下降8%。

新技術(shù)的進(jìn)步超出預(yù)期，導(dǎo)致道路交通工具對(duì)成品油燃料的依賴下降，將在長期抑制對(duì)原油的需求增長。美國頁巖氣革命導(dǎo)致北美頁巖氣價(jià)格走低，以液化天然氣（LNG）為汽車燃料將變得更經(jīng)濟(jì)。

被譽(yù)為“電動(dòng)車中的蘋果”的特斯拉，重新提升了市場對(duì)于新能源汽車的關(guān)注。特斯拉轎車的續(xù)航里程已經(jīng)達(dá)到480公里，該公司還計(jì)劃授權(quán)電池技術(shù)給其他大型汽車公司，以促進(jìn)電動(dòng)車的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，并鼓勵(lì)對(duì)手建立汽車充電站網(wǎng)絡(luò)。如果充電站數(shù)量能呈幾何數(shù)級(jí)的增長，電池續(xù)航里程進(jìn)一步提高，加之大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化導(dǎo)致成本下降，沒有理由會(huì)懷疑傳統(tǒng)燃料汽車的需求是否還會(huì)增長。畢竟蘋果公司依靠IPHONE手機(jī)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長、顛覆原有產(chǎn)業(yè)，也不過僅僅用了幾年時(shí)間。

油價(jià)波動(dòng)下行

哈瑞·丹特基金會(huì)主席哈瑞·丹特（Harry S.Dent）被譽(yù)為“唯一未曾失準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測專家”，他考察了過去的大宗商品周期和康德拉基耶夫長波周期，發(fā)現(xiàn)過去200年中存在著一個(gè)有規(guī)律的29-30年大宗商品周期。這個(gè)大宗商品周期在1920年、1951年、1980年到達(dá)了巔峰。2008年丹特預(yù)測，在可預(yù)見的未來，大宗商品的峰值應(yīng)該是在2009年年底至2010年年中、2039年-2040年間出現(xiàn)。

原油作為大宗商品中最主要的品種之一，價(jià)格在2008年觸及147美元/桶的歷史高點(diǎn)后就再也沒回到這一價(jià)位。雖然原油具有抵御通脹的特性，然而，在債務(wù)積累和投資回報(bào)率下降的時(shí)代，貨幣政策傳導(dǎo)途徑受阻，全世界各個(gè)主要央行的大規(guī)模量化寬松非但沒有引發(fā)惡性通脹，目前來看反而是經(jīng)濟(jì)陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn)越來越大。失去了通脹預(yù)期的保護(hù)，原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)的基礎(chǔ)將受到削弱。

工商銀行大宗商品分析師楊林對(duì)《證券市場周刊》表示，原油價(jià)格的波動(dòng)已主要由其金融屬性主導(dǎo)，流動(dòng)性則是最關(guān)鍵因素之一。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)流露出削減債券購買規(guī)模的跡象，國際黃金價(jià)格已經(jīng)提前感受到了寒流而大幅下跌。在這種背景下，與黃金同樣具有避險(xiǎn)保值功能的原油，其價(jià)格也將變得更脆弱。

原油價(jià)格也并非會(huì)毫無阻礙地下行，波動(dòng)隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)。瑞銀集團(tuán)全球大宗商品策略師Julius Walker對(duì)《證券市場周刊》表示，就短期而言，全球大宗商品價(jià)格在2013年一季度缺乏基本面解釋的超跌過后顯露反彈跡象，并將帶來原油價(jià)格回升，美國以外的產(chǎn)油國尤其是沙特有可能通過控制產(chǎn)量來維持原油價(jià)格。

但在楊林看來，目前的油價(jià)已經(jīng)接近很多國家工業(yè)企業(yè)能夠承受的上限。如果原油等大宗商品價(jià)格回升，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)虧損并進(jìn)一步削減需求，反而會(huì)給油價(jià)帶來更大的下行風(fēng)險(xiǎn)，這是產(chǎn)油國不愿意看到的。

埃及、利比亞、伊朗、蘇丹等中東和北非國家相繼經(jīng)歷了社會(huì)的動(dòng)蕩，是對(duì)國際油價(jià)的考驗(yàn)。并且隨著美國從中東地區(qū)減少軍事部署，以及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)疲弱和年輕人失業(yè)率的上升，政治局勢(shì)變得更加不穩(wěn)定。這有可能在短期給石油價(jià)格帶來較大上升風(fēng)險(xiǎn)。

但民生證券研究院副院長管清友則對(duì)《證券市場周刊》指出，經(jīng)過了三次石油危機(jī)，世界主要石油消費(fèi)國紛紛建立了石油安全保障體系，通過分散進(jìn)口來源、建立石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備等措施，亦有效地規(guī)避了短期內(nèi)國際原油供給劇烈波動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。目前，IEA擁有約16億桶的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，能夠滿足其成員145天的進(jìn)口需求，因此，能夠有效地降低供應(yīng)短缺風(fēng)險(xiǎn)。2012年利比亞的動(dòng)亂印證了這一點(diǎn)——動(dòng)亂雖然對(duì)歐洲地區(qū)的石油供應(yīng)產(chǎn)生了一定負(fù)面影響，但對(duì)美國、中國、日本等世界主要石油消費(fèi)國而言幾乎沒有影響。

警惕能源安全

中國的能源需求增長可能會(huì)下降，但能源自給率卻不高。如果未來美國實(shí)現(xiàn)能源自給，而中國依然過度依賴外來能源的話，很可能會(huì)在國際政治和經(jīng)濟(jì)中受到制約。

作為衡量能源安全的重要指標(biāo)，美國的石油對(duì)外依存度呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，目前已不足50%。反觀中國，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局和海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，2012年國內(nèi)生產(chǎn)原油2.07億噸，同比增長1.9%；進(jìn)口原油2.71億噸，增長7.3%。據(jù)此測算，中國原油對(duì)外依存度為56.4%。

按照中石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院預(yù)測，2013年中國的石油對(duì)外依存度可能突破60%。國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年國內(nèi)天然氣產(chǎn)量1077億立方米，同比增長6.5%；天然氣進(jìn)口量（含LNG）425億立方米，增長31.1%。中國天然氣對(duì)外依存度高達(dá)30.1%。

“一國的能源安全主要體現(xiàn)在資源可獲得性和價(jià)格可接受性。”中國石油(601857,股吧)大學(xué)能源戰(zhàn)略研究中心主任王震對(duì)《證券市場周刊》表示，“1973年阿拉伯世界對(duì)西方實(shí)行石油禁運(yùn)時(shí)，當(dāng)時(shí)的美國總統(tǒng)尼克松曾發(fā)誓用7年時(shí)間實(shí)現(xiàn)能源自給，至今也未能實(shí)現(xiàn)。實(shí)際上，國內(nèi)邊際生產(chǎn)成本可能遠(yuǎn)高于國際市場價(jià)?？紤]到各國資源稟賦不同以及國際貿(mào)易日漸發(fā)達(dá)，徹底實(shí)現(xiàn)能源的自給自足是不可能也是不經(jīng)濟(jì)的。”

王震進(jìn)一步解釋稱，IEA所描述的美國“能源獨(dú)立”，實(shí)際上意味著由于國內(nèi)非常規(guī)石油和天然氣資源大幅增加，自身資源可獲得性將大大提升。另一方面，從全球能源市場的角度看，總供給增加意味著美國從海外購買石油和天然氣將會(huì)有更多的價(jià)格博弈籌碼。中國實(shí)現(xiàn)能源安全，也需要從這兩個(gè)角度入手，而非單純追求自給自足。

中國三大國有石油企業(yè)財(cái)報(bào)顯示，2012年凈利潤出現(xiàn)下滑，但與此同時(shí)，它們?nèi)杂?jì)劃繼續(xù)在海外迅速擴(kuò)張。根據(jù)IEA的預(yù)測，到2015年，中國石油企業(yè)在海外生產(chǎn)的石油將足以與科威特的總產(chǎn)量抗衡。

陳衛(wèi)東認(rèn)為，實(shí)際上各國針對(duì)能源、特別是原油的出口都有嚴(yán)格的限制，三大石油公司的海外原油產(chǎn)量多數(shù)在海外直接銷售。“如果脫離國際市場來看一國的能源自給自足，是一種小農(nóng)經(jīng)濟(jì)的思維。”但他同時(shí)表示，這仍可以增加中國對(duì)國際能源總供給的影響力，改善國際能源貿(mào)易條件，間接地維護(hù)國內(nèi)能源安全。

開啟國際能源合作

中國對(duì)能源消費(fèi)需求進(jìn)行總量控制困難重重。由于中國不斷增長的能源需求具有剛性特征，能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)又處在轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)口，穩(wěn)定的石油天然氣供給對(duì)于保障中國能源安全顯得更加重要。

美國的能源獨(dú)立會(huì)給中國帶來挑戰(zhàn)。美國對(duì)外能源依存度的下降，尤其是中東石油對(duì)美國的重要性的下降，可能引發(fā)美國政治策略重心的轉(zhuǎn)移。美國總統(tǒng)奧巴馬上臺(tái)以后，美國從阿富汗和伊拉克的撤軍，消極應(yīng)對(duì)利比亞戰(zhàn)爭，都表明美國的戰(zhàn)略重心正在逐漸從中東轉(zhuǎn)移，對(duì)亞太地區(qū)的重視程度有所加強(qiáng)。

相反，中國石油進(jìn)口中90%來自于中東，如果美國不再像以前那樣通過各種國際事務(wù)和軍事力量保證當(dāng)?shù)氐木謩?shì)穩(wěn)定，可能造成當(dāng)?shù)厥彤a(chǎn)出波動(dòng)加大，對(duì)中國而言進(jìn)口石油價(jià)格的波動(dòng)性也會(huì)更加劇烈，甚至波及其他大宗商品的價(jià)格。

北美頁巖氣產(chǎn)量大增已經(jīng)導(dǎo)致美國從中東的油氣進(jìn)口減少，進(jìn)而導(dǎo)致歐洲市場供需改善，對(duì)俄羅斯依賴度下降、談判議價(jià)能力強(qiáng)，俄羅斯也有動(dòng)力主動(dòng)和中國接洽。這意味著，全球石油和天然氣的貿(mào)易條件將有所改觀，中國有望從中受益。“即便中國不從美國進(jìn)口天然氣，以此為契機(jī)可以改善中國與其他能源出口國談判中的貿(mào)易條件。”王震稱。

管清友則認(rèn)為，美國與油氣消費(fèi)大國之間將傾向于越來越多的合作，對(duì)于中美兩國而言，油氣合作也將會(huì)是提高兩國經(jīng)濟(jì)政治合作緊密程度的又一途徑。美國頁巖油和頁巖氣技術(shù)革命，一方面直接給本國生產(chǎn)者帶來利潤，同時(shí)也可以通過輸出技術(shù)收回部分前期投資，并促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

對(duì)于中東地區(qū)而言，王震認(rèn)為，中國需要積極介入當(dāng)?shù)氐膰H事務(wù)，加強(qiáng)與產(chǎn)油國的合作交流，如果美國處于經(jīng)濟(jì)考慮減少對(duì)中東地區(qū)的控制，中國恰好可以抓住機(jī)遇增強(qiáng)在當(dāng)?shù)氐挠绊懥Α?ldquo;此外，中國可以借鑒日本與產(chǎn)油國的交往經(jīng)驗(yàn)。”王震又稱，“日本與產(chǎn)油國家進(jìn)行全方位的貿(mào)易往來，并且在當(dāng)?shù)亻_展基礎(chǔ)設(shè)施援建工作，即便進(jìn)口石油價(jià)格高企，可以通過其他部門的收益來補(bǔ)償石油進(jìn)口方面的損失。”

能源“氣化”大趨勢(shì)

年初，彌漫中國的霧霾，不僅籠罩了眾多城市，也占領(lǐng)了輿論的頭條，使中國能源消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)的問題變得迫切。中國消耗燃煤過多的問題迫切需要解決。“正如歐洲過去經(jīng)歷的一樣，中國正在經(jīng)歷一場‘低碳道德化’推動(dòng)的能源轉(zhuǎn)型升級(jí)。”陳衛(wèi)東稱。

石油雖然比煤更清潔，但并不能完全替代煤的作用。“首先，石油主要是用于提煉交通工具的燃料，難以替代煤作為火力發(fā)電；其次，石油和煤都屬于高碳能源，并不符合低碳經(jīng)濟(jì)的世界能源應(yīng)用發(fā)展趨勢(shì)。而從技術(shù)角度看，天然氣對(duì)煤具有較好的替代性。”陳衛(wèi)東說道。

他進(jìn)一步分析稱，天然氣的氣體性質(zhì)導(dǎo)致難以儲(chǔ)存和運(yùn)輸，需要漫長的管道輸送，但是LNG徹底改變了這一格局。“如同鐵路運(yùn)輸網(wǎng)、有線電話網(wǎng)絡(luò)一樣，天然氣管道也是一張網(wǎng)絡(luò)。隨著汽車、移動(dòng)電話的運(yùn)用，人們對(duì)固定網(wǎng)絡(luò)的依賴大大降低，而LNG可以在世界任何一個(gè)地方存儲(chǔ)和運(yùn)輸，降低了對(duì)能源固定運(yùn)送和存儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)的依賴性。在不遠(yuǎn)的將來，我們也許就可以看到LNG從基本的能源商品變成具有標(biāo)準(zhǔn)化交易特征的金融標(biāo)的物，如同現(xiàn)在看到的石油期貨和相關(guān)衍生品合約一樣。”

陳衛(wèi)東認(rèn)為，中國能源升級(jí)脫離不開全球能源升級(jí)的歷史道路。從薪柴到煤炭，再到石油和LNG，直至核能，全球的大趨勢(shì)是經(jīng)濟(jì)效益主導(dǎo)下的低能量密度能源轉(zhuǎn)向高能量密度能源。但在環(huán)境保護(hù)的理念下，則是從高碳能源轉(zhuǎn)向低碳能源，所以風(fēng)能、光能等新能源雖然是低能源密度，但仍受到了重視。如果尋找一個(gè)能量密度、碳密度以及安全性相平衡的交點(diǎn)，LNG無疑是在目前科技發(fā)展階段最好的選擇。

陳衛(wèi)東也認(rèn)為，在一定程度上，全世界能源消費(fèi)國都是一個(gè)大共同體，單個(gè)國家能源安全最根本在于維護(hù)全球能源貿(mào)易的穩(wěn)定。他進(jìn)一步指出，“LNG由于其儲(chǔ)存和運(yùn)輸?shù)谋憷?，將大大改善全球能源的貿(mào)易條件，總體而言，能源消費(fèi)國的能源安全格局有望從中獲益。”

周吉平曾表示，非常規(guī)油氣將成為接替常規(guī)油氣資源越來越重要的組成部分。他預(yù)測，目前全球常規(guī)天然氣儲(chǔ)采比超過100年，而非常規(guī)天然氣儲(chǔ)采比超過200年，資源利用前景廣闊。到2035年，全球天然氣消費(fèi)量比2010年增加50%，占一次能源消費(fèi)比重超過25%。

根據(jù)頁巖氣行業(yè)的“十二五”規(guī)劃，中國計(jì)劃在2011-2015年間探明頁巖氣地質(zhì)儲(chǔ)量6000億立方米，可采儲(chǔ)量2000億立方米。如果這一目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)，中國有望使天然氣在一次能源消耗中的占比從現(xiàn)在的5.4%升至8%-10%的水平。這將有助于扭轉(zhuǎn)中國能源結(jié)構(gòu)過度依賴煤炭和石油的現(xiàn)狀，并可有效地降低能源對(duì)外依存度。此外，煤層氣的“十二五”規(guī)劃也已出臺(tái)，依照規(guī)劃，2015年煤層氣產(chǎn)量達(dá)到300億立方米。

在張國寶看來，為了促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)升級(jí)，未來中國還需要更加大膽地進(jìn)口天然氣，把天然氣占一次能源消費(fèi)的比重提高到10%以上。

產(chǎn)業(yè)溢出效應(yīng)

中國憑借著大批量生產(chǎn)廉價(jià)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品成為世界制造工廠，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整遲遲未能實(shí)現(xiàn)突破，低端制造業(yè)受到能源和勞動(dòng)力成本不斷上漲的挑戰(zhàn)日趨嚴(yán)峻。而美國在金融危機(jī)后卻憑借著高科技和高附加值制造業(yè)的復(fù)蘇，重新成為全球制造業(yè)的亮點(diǎn)。美國本土的天然氣價(jià)格目前僅是歐洲和日本的三分之一到四分之一，以此發(fā)電所產(chǎn)生的電力價(jià)格自然十分便宜，但還高于中國制造業(yè)的能源成本，頁巖氣的開發(fā)則為美國進(jìn)一步降低能源成本和制造業(yè)單位產(chǎn)出的成本提供了可能。

美國咨詢公司IHS的研究顯示，美國頁巖氣的成本在2011年已經(jīng)比傳統(tǒng)鉆井天然氣低40%-50%。頁巖氣占美國天然氣產(chǎn)量比重將在2015年達(dá)到43%，在2035年達(dá)到60%，屆時(shí)會(huì)給燃?xì)獍l(fā)電節(jié)省10%的成本。而對(duì)于還以天然氣為原料的化工行業(yè)而言，這一成本的節(jié)約更為顯著。

美國石油協(xié)會(huì)（API）代表了美國500多家主要的石油和天然氣公司。該組織主席兼首席執(zhí)行官杰克·杰勒德（Jack Gerard）在2013年1月時(shí)表示，美國能源產(chǎn)量提升導(dǎo)致成本下降，為制造業(yè)回歸本土創(chuàng)造了歷史機(jī)遇。

對(duì)中國而言，雖然直接沖突不大，因?yàn)槎鄶?shù)勞動(dòng)密集型和低附加值的產(chǎn)業(yè)不太可能回歸到美國，但如果美國吸納了更多高科技與高附加值的產(chǎn)業(yè)，這對(duì)中國的結(jié)構(gòu)升級(jí)和轉(zhuǎn)型將構(gòu)成挑戰(zhàn)，在產(chǎn)業(yè)規(guī)模有限的情況下，中國將難以通過全球產(chǎn)業(yè)的逐級(jí)轉(zhuǎn)移獲得更高級(jí)別的產(chǎn)能。

更何況，中國目前正處于資源價(jià)格改革階段，在單位勞動(dòng)生產(chǎn)率成本優(yōu)勢(shì)喪失后，能源價(jià)格成本優(yōu)勢(shì)恐將成為中國制造業(yè)下一塊即將失去的陣地，其他新興市場國家的低端制造業(yè)也會(huì)趁機(jī)搶奪中國的份額。

長期經(jīng)營高端制造業(yè)的歐洲人已經(jīng)提前感受到了危機(jī)。由于能源成本上升以及北美受益于廉價(jià)的天然頁巖氣，歐洲作為制造中心與美國競爭的能力遭到削弱。

德國化工巨頭巴斯夫的歐洲業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人哈拉爾德·施瓦格（Harald Schwager）表示，目前歐洲的天然氣價(jià)格比美國高四到五倍。德國醫(yī)藥企業(yè)拜耳的高管則擔(dān)心能源密集型制造業(yè)將向北美轉(zhuǎn)移投資。

非常規(guī)油氣利用的突飛猛進(jìn)，還使中國國內(nèi)新能源行業(yè)的前景更加難以估料。光伏產(chǎn)業(yè)對(duì)歐美市場的依賴過于嚴(yán)重，一方面屢屢在國際貿(mào)易爭端中受挫；另一方面外國政府也因財(cái)政負(fù)擔(dān)而削減補(bǔ)貼，至今才開始發(fā)展國內(nèi)市場。諸如核電、水電等大型工程，不僅投資巨大，論證復(fù)雜，而且施工期較長，一般最快也需要五年時(shí)間。即便投產(chǎn)后，安全性面臨著持續(xù)的質(zhì)疑。風(fēng)電、水電的發(fā)電設(shè)施選址受到嚴(yán)格的自然環(huán)境限制，當(dāng)?shù)赜秒娦枨笥邢?，建設(shè)輸電線路所需的成本和時(shí)間也讓其經(jīng)濟(jì)性大打折扣。近幾年來，全國各地閑置風(fēng)電、水電產(chǎn)能的情況已經(jīng)不斷出現(xiàn)。

“中國未來在考慮進(jìn)口天然氣和LNG時(shí)，需要評(píng)估對(duì)新能源行業(yè)的沖擊，可以適當(dāng)給予一些支持。”管清友指出，“而整體戰(zhàn)略的制定還是要以全體國民的總福利最大化為宗旨，降低能源成本。”

金融業(yè)則需要關(guān)注的則是頁巖氣革命對(duì)美元國際貨幣地位的鞏固作用。由于天然氣區(qū)域分割導(dǎo)致國際貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣并不統(tǒng)一，因此在這個(gè)過程中，天然氣定價(jià)貨幣的爭奪也會(huì)愈演愈烈。“從目前來看，美元依然是最有可能的計(jì)價(jià)貨幣，美元的霸權(quán)地位將因?yàn)?lsquo;頁巖氣革命’更加穩(wěn)固。”管清友表示。

美國在2011年成為燃料油凈出口國，并提出在2035年實(shí)現(xiàn)能源凈出口的目標(biāo)，這將會(huì)改善美國的貿(mào)易赤字。而在美元指數(shù)和美國貿(mào)易赤字呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)框架下，未來美元指數(shù)走強(qiáng)可以得到有力的支撐。

相比之下，雖然美國能源信息署預(yù)測中國雖然頁巖氣儲(chǔ)量居于世界首位，但開采條件和技術(shù)還遠(yuǎn)不如美國。不成熟，市場環(huán)境也不健全，依靠直接進(jìn)口來快速擴(kuò)大供給很大程度上是被迫的。而中國目前石油供需處于緊平衡的狀態(tài)，天然氣更是嚴(yán)重供不應(yīng)求。需要應(yīng)對(duì)未來能源進(jìn)口總額不斷增長引發(fā)的貿(mào)易盈余下降。