11月重工業景氣度有所抬頭。11 月單月用電量4485億千瓦時,主要受上年基數較高影響,同比增速8.45%,自8月以來持續下滑。其中,第一產業11 月當月用電量實現同比增長6.95%;第二產業受工業景氣度恢復的影響,11月用電量同比提升8.61%,其中重工業8.96%,有所抬頭;第三產業當月用電增速有所下降,自下半年以來首次降至個位數(8.8%);居民生活用電方面,同樣受基數因素影響,當月用電量增速7.17%,環比大幅下降7.5 個百分點。這也是本年度首次重工業單月用電量增速高于其他產業。

發電量同比增速持續下滑。1-11 月發電量累計同比增速6.95%。11 月當月全國發電量4391.8 億千瓦時,同比增長6.77%,較10 月環比下降1.6 個百分點,發電量同比增速自8月份以來持續下滑,驗證我們對四季度發電量增速逐月下降的判斷。其中,火電發電量增速較10月大幅下滑4.7個百分點至5.76%;水電主要受裝機規模增長的影響,11月同比增速轉正,為7.23%(10月-3.43%,9 月-5.7%);核電和風電仍保持較高增速,分別達到18.9%和38.7%。

1-11月累計發電利用小時4132,同比減少46小時。其中,火電利用小時4540小時,較去年同期提高28 小時,保持增長態勢;水電仍受下半年水情偏枯的影響,自7月以來利用小時同比持續下滑,1-11月水電發電設備利用小時3095小時,同比減少258小時。

國內動力煤價格持續走高。動力煤港口價格繼續上漲(秦皇島港口煤價和環渤海價格指數月環比漲幅均在7%以上),帶動坑口煤價格也出現反彈。下游電廠存煤天數繼續小幅下降,補庫存仍在繼續。但11月供給端出現逐步寬松跡象,進口煤量11 月環比出現回升,內蒙古11 月產量1.1 億噸,環比增長3000 萬噸,預計將對國內煤價進一步走高有一定抑制作用。