統計局公布了一季度的經濟數據，1-3月份，全國重點發電企業的煤炭消費總量同比減少了0.3%;同期，全國累計粗鋼產量的同比增速也僅為0.4 %。在宏觀經濟增速放緩背景下，一季度差強人意的社會用電形勢導致的火電生產增速趨緩，以及另一大高耗煤行業--冶金行業景氣程度的不足，無疑對國內煤炭市場造成負面影響，并抑制煤炭價格的回升幅度。4月16日，環渤海5500大卡的動力煤報收于532元/噸，比前一周期上漲了1元/噸。4月6日，大秦線檢修正式開始，從4月上旬以來秦港庫存持續回落，今日已經跌至500萬噸以下，雖然庫存重回低點，但是動力煤價格僅僅溫和回升。動力煤經歷了一季度的沖高回落之后，從市場價格及季節性周期來看，預計二季度動力煤走勢長期低位徘徊。

一季度國內動力煤價格沖高回落

一季度國內動力煤呈現沖高回落走勢。春節之前，國內動力煤延續13年底的拉漲趨勢，價格維持高位，下游電廠、鋼廠臨近春節備貨積極性較高，因此市場供需兩旺，進口煤也蜂擁而至。春節之后，市場形勢急轉直下，2-3月內陸市場動力煤市場弱勢運行，整體成交不好。各大礦出貨情況較差，成交不好，紛紛表示近期促銷量為主，預計后市區內依舊弱勢運行;華東地區動力煤市場仍舊軟弱維持平穩，整體成交依然乏力，煤企大都表示銷售欠佳。進入三月中下旬，原本以為會出現起色的動力煤市場依舊維持了前期的低迷態勢，由于終端企業電廠及磚廠等用煤數量還沒有實際提升，導致貿易商采購意愿維持低迷，煤礦出貨不理想，致使整個動力煤市場整體表現疲軟。

到了3月末，正值電力和煤炭消費的淡季時期，加之市場擔心大型煤炭企業集團繼續采取優惠促銷措施、甚至傳言可能加大優惠促銷力度等因素，抑制了環渤海地區動力煤供求復蘇，促使環渤海地區各種動力煤價格繼續下滑。

4月6日之后，大秦線例行檢修正式開始，秦皇島庫存已經降至500萬噸以下，在低庫存的支撐下，煤市回暖的可能仍有所期待;南方港口方面，廣州港動力煤市場走勢相對疲軟，內貿煤整體下跌行情尚未抑制，進口煤基本持平。而節前簽訂的船貨集中到港，也造成了廣州港庫存一舉刷新歷史高位，對后市煤價走勢壓力更為巨大。由于神華、中煤價格的持續下調，進口煤的價格優勢消失，國內電廠采購重新轉向內貿煤，當前港口內貿煤價格與進口煤價格基本持平，電廠采購仍以內貿煤為主，為市場庫存的消化創造了條件。

預計二季度動力煤價格將低位徘徊

2014年以來煤炭行業庫存依舊嚴重，秦皇島港煤炭庫存一度達到840萬噸，接近壓港極限。3月中旬，國內六大電廠的煤炭庫存量平均可用22天。煤炭行業庫存消化需要一段時間，使得煤炭價格下行壓力較大。3月份動力煤市場將進入去庫存化階段，港口煤炭高庫存將進一步下滑，產地煤炭高庫存狀況也將隨之有所緩解，港口動力煤價格下跌幅度將收窄。

在一季度宏觀數據公布之后，政府有望通過啟動或加快一些大型投資項目來穩定經濟。4月份大秦線將實施為期約25天的春季檢修，因此4月份動力煤現貨市場供應壓力將大幅緩解，動力煤期貨有望提前走出一波反彈行情。5、6月份是傳統的動力煤消費淡季，水電出力會加大，動力煤價格穩中回升的動力不足。直到7、8月份，動力煤價格才有望迎來真正的階段性上漲行情。總之，在宏觀環境不出現太大變化的情況下，國內動力煤價格將呈現整體弱勢徘徊的趨勢，但很難出現連續上漲的行情。