在許多人都認為新一輪牛市行情正在上演之時，9月16日，兩市的大跌讓市場措手不及。當日，上證綜指下跌42.57點，下降1.82%；深證成指下跌191.46點，下降2.36%。

在大盤整體下跌的背景下，9月16日煤炭類個股整體表現(xiàn)更弱，申萬煤炭指數(shù)下跌62.23點，下降3.02%。從個股來看，證監(jiān)會行業(yè)分類中煤炭采選業(yè)的29只煤炭類個股中，只有中煤能源一只微幅上漲0.01%，除了凱迪電力停牌之外，其他27只個股全線下跌。其中，中國神華、平煤股份和平莊能源跌幅在1%至2%之間，陜西煤業(yè)、西山煤電、靖遠煤電和伊泰B股跌幅在2%至3%之間，其他20只個股跌幅全都超過3%，兗州煤業(yè)跌幅最大，達到5.18%。

煤炭股之所以普遍出現(xiàn)較大跌幅當然與大盤整體下跌有關，但并不完全是受此影響。個人認為導致煤炭股普跌的原因主要有兩點：一是前期煤炭股反彈幅度較大，二是目前煤炭市場基本面尚未明顯好轉。由此看，大盤整體下跌只是一個引子罷了。

上證綜指最近一輪上漲，很明顯是從7月22日開始的，和大盤走勢一樣，煤炭股也是從7月22日開始進入上漲通道的。截至9月15日，上證綜指累計上漲13.86%，其中申萬煤炭指數(shù)累計上漲22.19%，煤炭指數(shù)漲幅超出大盤8.33個百分點。

煤炭股之所以在7月下旬以來出現(xiàn)大幅上漲，主要有兩方面原因。

一方面是因為多方面救市措施不斷出臺，煤炭龍頭企業(yè)宣布減產計劃，有關方面也加大力度制止煤礦超產能生產和違法違規(guī)生產，煤炭供應收縮速度開始加快。另一方面，在煤價持續(xù)下跌之后，市場普遍預期煤價基本探底，煤炭經濟即將止跌企穩(wěn)。也就是說，行業(yè)已經處于最壞時期了，隨著救市措施逐步見效，煤炭市場有可能逐步向好。在經歷了前期持續(xù)下跌之后，隨著煤炭市場逐步企穩(wěn)向好，煤炭股也將獲得回升空間。伴隨著大盤振蕩走高，7月22日以來，煤炭股全面回升，截至9月15日，申萬煤炭指數(shù)累計上漲22.19%，遠遠超過大盤。

正因為煤炭股在短短不到兩個月時間便上漲了超過22%，而行業(yè)基本面又沒有明顯改觀，這使得煤炭股的反彈稍顯脆弱。在大盤調整的背景下，部分投資者獲利清倉，從而導致9月16日煤炭股整體出現(xiàn)較大幅度下跌。