3月初，我們在《價格戰烽煙再起 3月煤市將如何演繹？》頭條文章中發起“3月秦皇島港5500大卡動力煤平倉價將走勢如何？”的問卷調查。根據調查結果顯示：15%的小伙伴兒認為“將回升至490元/噸以上”；27%的小伙伴兒認為“維持在480元/ 噸左右”；近57%的小伙伴兒認為“將下跌至470元/噸以下。”4月煤炭市場走勢如何呢？

需求端提升 去庫存效果逐漸顯現

動力煤：大秦線檢修或提升補庫需求。4月伴隨大秦線檢修臨近，下游電廠補庫需求有望啟動，但另一方面，由于目前下游電廠庫存仍處于高位，預計補庫需求整體不強。根據中國煤炭市場網監測數據顯示，3月末六大電廠庫存達1321.3萬噸，可用天數高達21.1天。4月伴隨用煤淡季到來，電廠煤耗或將進一步回落。整體來看，4月動力煤需求整體或有小幅改善。

煉焦煤：4月鋼鐵季節性需求啟動，但整體復蘇力度或有限。目前伴隨社會鋼材庫存回落，鋼鐵行業季節性需求將啟動。伴隨鋼材價格企穩回升，鋼廠  擴產意愿或有所增強，但另一方面由于目前鋼材庫存仍維持高位，加之先前貿易商浮虧嚴重，甩貨止損意愿較強，預計4月鋼鐵需求復蘇力度或有限。

供給端收緊 進口煤繼續萎縮態勢

4月隨著脫困工作的實施限產力度加強，產量繼續下降。從歷史數據來看，4月產量環比3月普遍有明顯上漲，今年3月受兩會因素影響，主要煤產地如山西等地區普遍開展煤礦安全生產專項檢查，中小煤礦整體開工率不強。4月地方政府限制產能的政策相繼出臺，預計產量環比回落。

3月國際煤價普遍回落推動價差優勢回升，預計4月進口煤將維持低位。3月由于需求持續疲軟，國際煤價普遍出現回落，根據中國煤炭市場網監測數據顯示，3月末，澳紐卡斯爾、歐洲三港和南非理查茲港動力煤指數較月初分別下跌7.0%、7.1%和16.9%，而同期國內環渤海地區煤價跌幅約為5.8%，從而推動進口煤價差優勢有所恢復。不過由于進口政策整體從嚴，加上國內需求的疲軟，預計進口量仍位于低位。

4月煤價跌不動 市場筑底進行時

動力煤價格：弱勢企穩。近期市場仍呈弱勢，煤企銷售壓力繼續增加，港口5500大卡煤價降至450元/噸，不過隨著氣溫好轉下游開工逐漸增加， 電廠日耗持續增加，此外據太原鐵路局消息大秦線檢修將于4月6日-4月30日展開，有望緩解存煤壓力。而此前，發改委約談14省區政府、機構及17家煤企，嚴控超能力生產及違法違規生產，預計行業供給面將進一步收縮，煤價再下行空間不大。

煉焦煤價格：維持穩定。本近期下游焦化企業及鋼廠開工率持續低迷，焦煤市場供需矛盾日益凸顯不過隨著天氣回暖工地開工增多，本周鋼價普遍上漲，預計受積極性因素影響上游煤焦市場需求疲態也有望緩解。

無煙煤價格：保持穩定。目前化肥市場需求基本平穩，短期用肥量波動較小，市場普遍預期進入4月下旬以后化肥需求有望出現比較明顯的回升，但需求走向仍需等待市場的進一步確認，整體來看4月無煙煤需求整體維持穩定，價格預計以穩為主。