4月19日，央行宣布自4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，，對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)。

方正證券策略團(tuán)隊(duì)對(duì)和訊網(wǎng)表示，大盤將迎來最瘋狂的時(shí)刻。之所以這樣判斷，原因有二，一是降準(zhǔn)政策已出，降息也不遙遠(yuǎn)。一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)普遍預(yù)期貨幣和財(cái)政政策將進(jìn)一步寬松，此次降準(zhǔn)100BP，力度明顯較大，從貨幣供應(yīng)量來看，在新增貸款較快增長(zhǎng)的背景下M2增速回落（從12.5%回落至11.6%），顯示外匯占款下降較多，而降準(zhǔn)的主要作用是對(duì)沖流動(dòng)性以及穩(wěn)定預(yù)期。降息的作用對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更為直接，統(tǒng)計(jì)局公布的一季度GDP名義增長(zhǎng)僅5.8%，GDP平減指數(shù)為-1.2%，經(jīng)濟(jì)下行壓力顯著加大,在目前背景下降息也不遙遠(yuǎn)。

二是兌現(xiàn)政策預(yù)期，市場(chǎng)將進(jìn)入最瘋狂的一段時(shí)刻。3月后市場(chǎng)上漲幅度明顯加快，核心的邏輯是兜底系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)+政策預(yù)期強(qiáng)化。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兜底從1萬億債務(wù)置換開始，后續(xù)房地產(chǎn)政策頻繁出臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)的擔(dān)憂有所緩解；而政策預(yù)期強(qiáng)化自源于3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的低迷，特別是統(tǒng)計(jì)局公布1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后市場(chǎng)對(duì)于政策的放松的預(yù)期空前強(qiáng)化和一致。降準(zhǔn)政策是兌現(xiàn)政策放松的第一步，后續(xù)降息將是最終一步，在此過程中市場(chǎng)將迎來最為瘋狂的一段。

具體到市場(chǎng)風(fēng)格及板塊，方正證券認(rèn)為低估值板塊將實(shí)現(xiàn)脈沖，隨后逐漸回歸成長(zhǎng)板塊。低估值板塊最為強(qiáng)烈的催化劑便是貨幣政策進(jìn)一步放松，在此背景下金融、地產(chǎn)鏈條甚至煤炭有色都將出現(xiàn)脈沖式的機(jī)會(huì)。隨著降息政策的兌現(xiàn)，逐漸撤離低估值板塊，重新回歸成長(zhǎng)和主題性的機(jī)會(huì)。