1季度機構煤炭持倉:占機構持倉總市值比例降至0.36%,創十年新低。

根據15年1季度數據,機構持倉煤炭行業28家公司,較上期減少3家;持倉總市值為97.48億元,較上期減少107.97億元;機構煤炭持倉占煤炭行業流通市值的比例由上期的2.63%降至1.30%,下降1.33個百分點;而機構煤炭持倉占機構持倉總市值的比例也由0.68%下降0.32個百分點,跌至1季度的0.36%。

1季度機構持倉細分:基金占機構煤炭持倉比重53.4%,占總倉位0.47%。

1季度機構煤炭持倉總市值為97.48億元,其中基金公司持倉52.04億元,占比53.4%,較上期減少95.43億元,基金煤炭持倉占基金公司持倉總市值的比例為0.47%,較上期減少0.51個百分點;社?；鸪謧}32.31億元,占比為33.2%,較上期減少15.18億元;券商、保險公司和銀行分別持倉4.46億元、2.48億元和2.10億元,占比分別為4.8%、2.5%和2.1%。

公司:1季度機構大幅減倉神華,少量增持陽泉煤業、山煤國際等公司。

1季度,煤炭行業前五大重倉股分別為中國神華、陽泉煤業、盤江股份、冀中能源和陜西煤業,其機構持股市值分別為28.34億元、12.49億元、7.06億元、5.82億元和5.18億元。行業前五大重倉股中,機構在1季度對中國神華進行了大規模減倉,減倉市值為66.02億元,幅度達70%,持倉股數由4.56萬股減至1.41萬股,此外機構少量增持陽泉煤業、山煤國際、鄭州煤電、昊華能源等公司。

歷史經驗:低倉位預示行業機會,機構偏愛神華、西煤、潞安、陽煤。

經驗1:根據機構歷史的持倉情況,機構持倉低位往往預示著煤炭股的大幅上漲。在06-07年、09年和10年的時候,機構煤炭持倉占機構持倉總市值的比例處于低位,分別為0.84%、3.55%和1.77%,隨后一段時間內股價指數皆出現了較大幅度的上漲?，F機構煤炭持倉比例持續走低,已降至0.36%,為下一階段煤價上漲孕育機會。

經驗2:中國神華機構持倉占煤炭行業機構持倉總市值的比例與煤炭開采指數基本處于負相關關系,煤炭開采指數下降時,機構會提高公司配臵比重,在牛市時會降低公司配臵。14年下半年起,公司配臵比重持續下降,由14年2季度的54.88%降為15年1季度的29.07%。

經驗3:機構最偏愛公司:中國神華、潞安環能、西山煤電和陽泉煤業。自04年以來的45個季度,機構重倉前5名次數較高的公司包括:西山煤電、中國神華、潞安環能、蘭花科創和陽泉煤業,在45個季度中占比分別達到96%、67%、64%、62%和58%。而13年以來,機構重倉的公司包括:中國神華、潞安環能、西山煤電、陽泉煤業,以及蘭花科創和冀中能源,在9個季度中的占比分別為100%、89%、78%、56%、33%和33%。