本期投資提示:

本周國內上游煤價格整體企穩運行。港口煤價在需求疲弱的態勢下,加之上周臺風影響,本周出現小幅下跌,結束連續五周持平局面;目前在國內煤炭供需基本平衡的微妙態勢下,煤價無上漲動力,也無下跌風險,整體將會保持震蕩盤整的態勢。本周受臺風影響,環渤海港口吞吐量大幅下降,上游港口煤炭場存攀升,而下游港煤炭場存驟降。電廠日耗量本周略有反彈,煤炭庫存和存煤可用天數下降。產地方面各煤種煤價均企穩運行。國內煉焦煤、噴吹煤受制于下游鋼鐵化肥行業低迷影響,成交清淡。國際市場方面,受國際油價大跌影響,國際三港煤價指數走低。國內海運費方面略有上漲,因上周臺風阻斷海上交通,本周船運需求增加,促使海運費短期上漲。雖然短期國內煤炭市場實現了供需平衡,但還很難改變煤炭行業衰落局面;我們相對看好白馬型品種:陽泉煤業、兗州煤業、潞安環能。

重要信息回顧:

產地煤價企穩運行,港口煤價小幅下跌:本周國內上下游煤價格整體企穩運行。港口煤價在需求疲弱的態勢下本周小幅下跌;受臺風影響,東南沿海地區氣溫低于往年同期,且降水較多,從而將導致水電發力,火電需求不足,需求弱勢使得煤價小幅下跌。

布倫特原油現貨價格下跌,國際油價與國內煤價比值走勢分歧:布倫特原油現貨價格下跌1.62美元/桶至57.10美元/桶,跌幅2.76%。截至7月17日,按熱值統一為噸標準煤后,目前國際油價與國際煤價比值3.82,環比上升0.02點;國際油價與國內煤價比值3.48,環比下降0.1點。希臘債務危機并未因與歐盟達成的新債務協議和緊縮政策而有所緩解,但是并未能提振市場信心,國際油價承壓;而另一方面伊核問題六方會談達成全面協議,伊朗石油解禁,石油供給增加,油價再次下跌。

秦港吞吐量下降,錨地船舶數量銳減:本周秦港煤炭日均調入量環比下降1.3萬噸至61.7萬噸/日,降幅7.4%。本周日均調出量環比下降12萬噸至56.6萬噸/日,下降17.4%。

截至7月17日,秦港庫存697萬噸,環比上升35.5萬噸,升幅5.4%。廣州港煤炭庫存216萬噸,環比下降17.41萬噸,降幅8%;本周秦皇島港日均錨地船舶15艘,較上周減少11艘,降幅43%。本周秦皇島港錨地船舶數量出現下降,主要原因是上周受臺風影響,避風船舶本周均拉貨南下;另一方面電廠需求衰減,往北方港口派船減少。

電廠煤炭日均耗煤上升,存煤可用天數下降:六大電廠日均耗煤環比上升5.39萬噸至60.14萬噸,環比升幅13.46%。庫存環比下降33.1萬噸至1309.3萬噸,環比降幅2.47%,存煤可用天數下降2.75天至21.77天。南方地區六大電廠經歷了上周臺風導致日耗大幅下降后,本周煤炭日耗量有所上升,同時因臺風阻斷海上交通,煤炭庫存和存煤可用天數銳減。但是盡管如此,也難改煤炭需求低迷的現狀。

國內、國際海運費環比上漲:國內主要航線平均海運費環比上漲0.35元/噸至27.68元/噸,漲幅1.28%。澳洲-中國煤炭海運費(載重15萬噸)環比上漲0.272美元/噸至5.677美元/噸。上周臺風影響,阻斷海上交通,造成了短期內船舶需求驟增,海運費上漲的現象,但是長期來看,低迷的煤炭需求,將難以支撐海運費實現持續上漲.