秋天的北方往往是最舒服的，秋高氣爽。同去年相比，今年一大不同就是，原本冷清的煤炭市場卻逐漸升溫，各品種價格全線上漲。根據國家發改委公布的數據，今年7月份全國電煤價格指數上漲6.14%。

8月16日，國家發改委發布了7月份中國電煤價格指數，數據顯示，上個月全國電煤價格指數為340.72元/噸，環比上漲6.14%。其中，冀北、蒙西、四川、陜西等地煤價環比漲幅較為突出，分別達到11.40%、9.85%、9.67%和8.44%。在32個監測點中，僅有甘肅和云南環比分別小幅下降0.42%和0.03%。

同時，記者獲取的數據顯示，今年8月份以來，多地各大品種的煤價都有不同幅度的上漲。如自8月1日起，山東能源氣煤、氣肥煤分別上漲20元/噸、40元/噸，淮北焦煤上漲20~30元/噸、冀中能源焦煤上漲30元/噸，河北南部動力煤大幅上漲70元/噸等等。

值得注意的是，在16日新聞發布會上，國家發改委相關負責人趙辰昕透露，截至7月底，全國已累計退出煤炭產能9500多萬噸，僅完成全年任務的38%。“雖然7月份以來進度有所加快，但與時間過半、任務過半的要求相比仍有一定距離。”趙辰昕稱。因此，他指出，為確保完成今年目標任務，將抓緊抓實五項工作，如開展工作進度、資金使用等問題專項督查，對進展緩慢、工作不力的地方，掛牌督辦，嚴肅問責等等。因此，多數機構認為，下半年隨著產能壓縮力度加大，煤炭價格有望繼續維持上漲態勢。

上市煤企業績逐步走出泥潭

記者對比發現，在目前已經發布業績預告的煤炭企業中，中煤能源、\*ST新集、上海能源、露天煤業等今年1月~6月份均有望實現盈利。其中，中煤能源凈利潤最高，上半年預計盈利3.5億~5.2億元，同比增幅136.26%~153.87%。2015年同期，中煤能源卻巨虧9.65億元。公司一季報顯示，中煤能源1月~3月凈利潤為虧損2.23億元。這意味著，僅僅在二季度，中煤能源盈利就達到5.73億~7.43億元。對此，該公司表示，今年上半年業績大幅扭虧，一方面是得益于處置不良資產，控制成本；另一方面則是受益于供給側結構性改革，煤炭價格回升。陜西煤業也表示，受益于煤炭市場回暖、煤炭價格企穩回升等因素，預計上半年該公司經營業績將實現扭虧為盈，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.5億~2.8億元。另外，上海能源、國投新集等上市煤炭企業盈利狀況均出現大幅好轉。

另一個值得關注的是，部分煤炭企業現金流情況好轉。如西山煤電今年上半年公司現金流量凈額合計13.10 億元，同比上升161.63%，其中經營活動分項為5.20 億元，同比增加10.83億元。籌資活動分項同比增加0.53 億元至17.05 億元。

因此，多數機構人士表示，過去幾年由于受到宏觀經濟增速下滑拖累，上市煤炭企業凈利潤從增速下滑到大面積虧損。但今年在產能壓縮的背景下，煤炭價格觸底回升，有望繼續帶動上市煤炭企業基本面改善。

煤炭股年底能成A股黑“黃金”

今年以來黃金股成為A股的牛股集中營，山東黃金年內股價已經翻倍。而有券商分析師表示，煤炭股未來一段時間有可能復制年初以來的黃金股走勢，從目前看，可能還有50%的上漲空間，其中，山西焦化、西山煤電、大同煤業等受關注度比較高。

招商證券分析師盧平表示，新調控政策將使市場逐步相信政府看不見的手的威力。這也意味著供給側結構性改革實現供求均衡的目標根本不用擔心，煤價呈現爬坡式不斷上漲。因此，未來煤炭是可以按照供求均衡煤價進行估值的，“有可能類似年初以來的黃金，現貨價格不斷小漲，股票大漲。”盧平認為。

中泰證券分析師劉昭亮也指出，8月以來，動力煤繼續上漲，環渤海動力煤指數上漲了22元/噸，達到452元/噸。發改委高度關注去產能進度，截至7月底，全國僅完成38%任務量，為了在11月底完成2.5億噸的去產能任務，未來政策落實力度增加。同時，山西擬將4000億元的煤企銀行貸款全部重組為中長期專項貸款，這對當前盈利能力較弱而資產負債率偏高的煤企無疑是雪中送炭。而煤炭股仍處在歷史較低位置，未來繼續看好綜合業績彈性和國企改革的標的如西山煤電、冀中能源、潞安環能、兗州煤業和陜西煤業等。