作為我國最大的燃料乙醇生產企業之一的中糧生物化學安徽股份有限公司(以下簡稱中糧生化)，剛剛發布的2016年半年報顯示，其上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1208萬元，較去年同期-3.23億元增長了103.74%，實現了扭虧為盈。燃料乙醇行業在經歷了2015年的市場“寒冬”之后，有關專家指出，在目前的運營狀態下，如果適時繼續擴大燃料乙醇消費，將會有效增加玉米需求，解決我國玉米供需失衡的問題。

三項因素疊加燃料乙醇行業過冬

2014年7月起，國際油價連續下跌，我國汽油價格也隨之一路下行。由于我國燃料乙醇的銷售價格是直接與石油供給價格掛鉤結算的，生物燃料乙醇價格也一路下跌，跌幅最高達2000元/噸，這讓燃料乙醇企業面臨前所未有的危機。

而原料方面，我國從2007年開始為了保護農民利益采取了托市收購糧食的保護價政策，導致玉米等生物燃料乙醇原料價格居高不下。以2015年3月，我國玉米主產區收購價格為2320元/噸，而同期美國芝加哥谷物交易市場折人民幣僅為913元。

政策方面，為支持生物質能源產業發展，國家過去對相關企業實行了一段時間的產品補貼。但按照2014年5月國家財政部的最新標準，對糧食燃料乙醇2016年以后不再補貼

燃料乙醇企業在產品銷售價格和原料采購價格兩端都承受著前所未有的壓力，許多燃料乙醇企業陷入困境。

政策端供給端環境改善

燃料乙醇企業2016年業績出現回暖，與外部環境改善不無關系。

2016年，雖然在1月初，石油價格又創新低，跌破35美元/桶，但之后迅速回升，目前價格維持在48美元/桶左右。另外，為了維持國內正常的原油生產，保證能源安全，減輕國際市場油價過高或過低對國內市場的負面影響，發改委宣布為國內汽柴油價格調整設定國際油價每桶40美元的“地板價”——當國際市場油價低于每桶40美元時，汽柴油最高零售價格不降低。這項政策對燃料乙醇的價格也相應起到了保護作用。

中糧生化半年報顯示，受供求預期改善及世界金融形式等因素綜合影響，國際原油價格回暖，突破40美元/桶國家制定的石油地板價，帶動國內成品油價格連續四次上調，燃料乙醇價格隨之提升，產品盈利能力已逐漸走出低谷。

從目前看，雖然油價回暖，但上漲幅度有限，對燃料乙醇市場影響更大的則是原料成本的大幅下降。目前，中國政府啟動玉米供給側改革，臨時收儲政策取消，改為市場化收購，也引導國內玉米價格回歸市場化，這在更大程度上使得燃料乙醇生產成本大幅下降。

長江證券分析師陳佳在其行業報告中指出，目前全球玉米庫存高企，而其中一半的庫存在中國，由于連年的豐收再加上進口量的增長，使得國內玉米庫存不斷攀升，從2011年的2375萬噸激增到2015年底的2.42億噸，庫存消費比則由14.5%上升到158.7%，如何去庫存是當前中國玉米市場面臨最重要的問題。

中國糧食學會副會長、國家糧食安全政策專家咨詢委員會委員尚強民日前指出，我國糧食市場明顯供大于求，本輪國內糧食市場出現的周期性變化，不同于以往因氣候原因導致的市場波動，僅僅依靠增加庫存是無法解決供需失衡的問題，需要積極進行供給側結構改革。在目前的國際市場環境下，只有擴大玉米消費才能去庫存。目前玉米價格回歸市場，燃料乙醇企業不再單純依靠政府補貼，可以實現企業的初步良性運轉，這對燃料乙醇行業良性發展是一個良好的開端。

未來，受能源結構升級和氣候影響，全球的糧食供給過剩的局面在未來仍將持續。有分析師稱，國內玉米收購價格在臨儲政策取消后也將逐漸回歸市場化，長期將向進口玉米價格看齊。但僅依賴于原料市場價格下降并不足以支撐燃料乙醇企業的持續運轉，未來燃料乙醇行業的發展更需要相關政策來帶動市場需求。