最新公布的數據顯示，3月遼寧沿海褐煤平均指導價格為每噸294.6元，環比每噸上漲0.2元至0.9元。從遼寧港口下水的褐煤，69%流向山東，26%流向江蘇。

總體看，遼寧沿海褐煤需求呈前高后穩態勢，價格在3月上旬迅速上漲，下旬因需求減弱而穩定。

錦州港、鲅魚圈港和葫蘆島港褐煤卸車數量在3月持續增長，褐煤集港量繼續增加。3月29日，這三個港口的合計庫存為478萬噸，較前一周增加26萬噸，較2月底增加100萬噸。其中，錦州港褐煤庫存較前一周增加20萬噸，葫蘆島港褐煤庫存較前一周增加7萬噸。褐煤庫存快速上升，反映出褐煤經濟性較差，市場需求低迷。3月，電廠日耗水平保持穩定，全國主要發電企業庫存持續下行，購煤需求有所增加。

三港褐煤成交價格穩定在每噸每大卡0.092元左右。目前環渤海5500大卡/千克動力煤價格穩定在每噸618元左右，結束了持續下跌的走勢。褐煤與各煤種之間的價差保持穩定，其中與4500大卡/千克中質煙煤到廠價的差距保持在10元以下。國際動力煤價格保持穩定，印尼煤到達華東電廠的價格與國內褐煤到廠價相比每噸低10元左右。

目前，褐煤成本處于高位，由此導致其需求不足，庫存持續上升，市場半徑縮短。3月，褐煤主要流向山東市場，褐煤中轉港口的庫存連續數周增加，壓力加大。

3月下旬以來，電廠的需求有所上升，但主要集中在對中高熱值動力煤的采購。動力煤價格經過數周下跌后已處于較低水平，秦皇島港庫存接近預警水平，有向下游轉移的需求，電廠在市場低迷的時候出現補庫存跡象，主流動力煤價格將企穩。

筆者認為，雖然沿海動力煤市場有好轉跡象，但傳導至褐煤市場尚需時間。