盡管我國(guó)煤炭期貨產(chǎn)品體系日漸完整，煤企熱情高漲，但缺乏參與期貨市場(chǎng)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，讓煤企只能是“醒的早，起得晚”，實(shí)踐操作顯得“縮手縮腳”。

隨著證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意鄭商所開(kāi)展動(dòng)力煤期貨，加上已經(jīng)在大商所上市的焦炭期貨、焦煤期貨，我國(guó)的煤炭期貨產(chǎn)品體系日漸完整，這對(duì)于正在盈虧線上掙扎的中國(guó)煤炭企業(yè)而言，無(wú)疑提供了一個(gè)套期保值，改善企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的重要工具。

然而，在大商所近期舉行的焦煤焦炭產(chǎn)業(yè)調(diào)研中，多數(shù)企業(yè)仍表示雖然看好市場(chǎng)對(duì)企業(yè)帶來(lái)便利，但是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)難測(cè)仍讓企業(yè)小心翼翼。

“我們是醒得早、起得晚，”山西美錦集團(tuán)期貨負(fù)責(zé)人楊涌認(rèn)為，當(dāng)前的市場(chǎng)情況讓煤炭及煤化工企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)熱情高漲，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)之初就積極參與，然而期貨市場(chǎng)的金融化讓企業(yè)對(duì)參與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有點(diǎn)“霧里看花”，只能以極小的規(guī)模參與其中。

河北旭陽(yáng)集團(tuán)是期貨事業(yè)部總經(jīng)理陳志勝也坦言，企業(yè)雖然很早就有參與其中的想法，但一直到２０１２年８月迫于市場(chǎng)情況才小規(guī)模參與其中，雖然嘗到了甜頭，但仍不敢大規(guī)模介入，“風(fēng)險(xiǎn)控制不住”。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，這主要是實(shí)體企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面風(fēng)險(xiǎn)控制的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐都很豐富，但是對(duì)于利用資本市場(chǎng)，尤其是期貨市場(chǎng)對(duì)沖生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)方面的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐還相對(duì)匱乏，企業(yè)缺乏操作期貨市場(chǎng)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系，對(duì)期貨市場(chǎng)理解還只停留在表面。

在調(diào)研中，專家指出，現(xiàn)貨企業(yè)依托對(duì)市場(chǎng)供需實(shí)際情況的了解，以及企業(yè)在生產(chǎn)成本、庫(kù)存、運(yùn)輸?shù)确矫媲闆r的掌握，使得現(xiàn)貨企業(yè)在期貨市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的能力遠(yuǎn)高于一般投資者。現(xiàn)貨企業(yè)要算一本“大財(cái)務(wù)”，將現(xiàn)貨的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)核算與期貨的盈虧統(tǒng)一核算，用好期貨市場(chǎng)的套期保值功能，在內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制上嚴(yán)格操作，防止企業(yè)陷入盲目和狂熱的期貨投機(jī)行為。

據(jù)了解，大商所在此次調(diào)研之后，將籌備經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)，將成功企業(yè)的內(nèi)控經(jīng)驗(yàn)向其他企業(yè)進(jìn)行推廣介紹，幫助企業(yè)建立和改善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，以便用好期貨市場(chǎng)，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。