浙能電力換手率高達45.62%，說明近一半換股股東已獲利出逃——從這一數據看出，目前A股市場長期以來“炒新”的特色并未得到減弱。

股市的凄風冷雨或許比冬季更令萬千股民感受到深深的寒意。上周五，滬指重挫2%跌破2100點，深成指創8月以來新低，讓股民的心再次跌到了谷底。

如果說，股市是經濟的晴雨表，那么個股尤其是新股表現，某種程度上也是股市的縮影。對于股市暴跌，業界人士歸納了五大原因，其中之一就是剛剛登陸A股的浙能電力遭到資金恐慌殺跌，打壓市場游資信心。

浙能電力是內地資本市場首單“B轉A”，也是2013年上交所首家上市的公司，身披多重利好，浙能電力19日在A股市場上市后受到熱捧，首日大漲60.58%.然而，美好景象似乎曇花一現，20日早盤，浙能電力股價即報跌停，并以跌停價位收盤。

浙能電力大起大落，據稱是流通股東套現閃人。根據12月19日的收盤價計算，浙能電力6.08億股流通股市值達54億元，股本91.1億股的總市值達808.97億元。流通股東獲利頗豐，6.08億股流通股市值增加20億元。浙能電力換手率高達45.62%，說明近一半換股股東已獲利出逃——從這一數據看出，目前A股市場長期以來“炒新”的特色絲毫未得到減弱，“快進快出”、“炒概念”投機氛圍，讓浙能電力不幸再次中槍。

中金公司12月19日發布的研究報告稱，浙能電力的盈利能力和成長潛力顯著優于行業平均水平。按理說作為一只績優股，浙能電力理應獲得包括機構在內的投資者追捧與堅守，然而浙能電力大起大落，只不過證明了股市在新股申購、發行上存在的結構性缺陷。

“一人一手”機制在英、美、中國香港等成熟資本市場實施多年，但在A股市場，雖經股民及專家多方呼吁，迄今為止仍不見蹤影。由于中小股民無法獲得這一權利保障，致使機構可以憑借資金優勢，充分獲取新股套利最大化，而這也造就了機構在新股發行后的翻云覆雨。浙能電力近半流通股東套現，其中光大證券上海張楊路營業部、國泰君安證券深圳人民南路營業部分別減持1.96億元、1.49億元，申銀萬國證券國際部也拋售8145萬元，由此可以看出，為何券商是“一人一手”機制的激烈反對者，因為他們在新股發行“按資本出牌”的游戲中利益糾葛重重。

作為中國證券管理機構，通過新股發行增加市場供給、間接打壓市場投機，這一設想與現實距離甚遠。新股發行一級市場火，二級市場冷的怪圈始終無法打破，而以券商為代表的機構投資者，比中小股民更顯功利，又讓人分明看到了更深層次的弊端。中國股市問題多多，但所有參與股市的主體，無論是機構還是中小股民，都應捫心自問：我們進入股市到底是為了實現什么樣的目標？是為了見證某個企業的成長歷程，分享其發展紅利？還是堅持個股與其背后的上市企業兩極分離，滿足于個股的短平快炒作投機？可以說，機構投機過度的反向引導，連帶著中小股民在恐懼與焦慮中唯“炒”至上，是中國股市泡沫化空心化的主要癥結之一。

而券商為代表的機構，助推類似于浙能電力新股發行非理性上漲繼而暴跌的現象，不僅在透支機構自身公信力，更會讓中國股市在砸盤做空中繼續沉淪。