當前煤價下行，早已跌至山西普通煤企成本線以下水平，貿易商和小型發煤企業無力支撐，紛紛退出市場。而價格如此低位的情況下，用戶并不急于購買煤炭，而是繼續有條不紊的對北方港口煤炭保持剛性拉運。目前，全國重點電廠存煤已經降到6281萬噸，創2011年9月份以來的最低水平。而鐵路檢修期間，預計電廠庫存還會小幅下降，預計到5月份，電廠在庫存大幅下降，煤價已經跌至底部的情況下，開始展開補庫行為，預計沿海煤炭運輸形勢將逐步趨向好轉，煤炭價格將企穩回升。

筆者分析，今年以來，南方耗煤大戶不急于購買煤炭，沒有大量派船趕往北方港口拉運煤炭，促使沿海煤炭運輸形勢持續三個多月保持低迷態勢，北方港口煤炭壓港，煤炭價格一落千丈。原因分析如下。

一是買漲不買落的心里在作怪。

年初以來，北方港口煤炭平倉價格一路下跌，從年初的510元/噸，一直下跌到四月初的425元/噸，降幅達85元/噸。當前，北方港口煤炭交易價格，保持著每天1元/噸的速度呈快速下跌態勢，至今仍未達到底部。貿易商降價甩貨的同時，大型煤企和發煤企業也頻頻出臺降價優惠措施，開展降價促銷行動。此時，沿海各大電力集團并不急于購買煤炭，而是依托著高位庫存，繼續對市場保持觀望，坐等發煤戶降價。

2.節后煤市轉淡，需求低迷。

今年春節過后，春暖花開，很快進入用煤淡季；南方天氣回暖，取暖負荷減少，耗煤量降低，電廠日耗保持低位。受企業復工率較低以及“西電東送”影響，沿海地區火力發電壓力減輕。數據顯示，去年三月份，沿海六大電廠日耗合計達70萬噸左右；而今年三月份，沿海六大電廠日耗合計僅為60萬噸，同比去年減少10萬噸；去年同期，電廠存煤可用天數為16-17天；今年三月份，用戶存煤可用天數高達21天。

3.能源消費結構變化。

南方省份控制高耗能企業發展，去年，浙江省出臺《浙江省重污染高耗能行業整治提升2014年度實施方案》，加大了環保力度，關停了一大批高污染企業；其他南方省份也在推動轉型升級和控制高污染行業，開始產業轉移，使一批勞動密集型企業和高耗能企業轉移到內地地區。加之南方特高壓、水電運行的增加，火電壓力減輕，減少了用煤需求，沿海地區從北方港口的煤炭調入量將有所減少，預計今年華東、華南沿海地區煤炭需求將有所下降。

表一、全國重點電廠存煤和可用天數情況：

從全國重點電廠存煤變化來分析，全國重點電廠存煤數量從年初的9454萬噸降至3月31日的6281萬噸。短短3個月的時間直降了3173萬噸，平均每月下降了1057萬噸。截止三月底，全國重點電廠存煤數量已經降至2011年9月份以來的最低水平。

截止4月12日，秦皇島港下錨船為32艘，預報船舶為12艘；曹妃甸港下錨船3艘，預報6艘；盡管大秦線檢修期間，煤炭調進有所減少，但北方港口場存并沒有出現大幅度下降，錨地下錨船也沒有出現增加趨勢。截止4月12日，秦港存煤746萬噸，曹妃甸港存煤784萬噸，各港口存煤依然保持在高位。四月份仍成為電廠積極消耗庫存的時間，經歷了為期一個月的積極消耗，預計到4月底，重點電廠存煤將下降到6000萬噸以下的低位水平，其中浙江省重點電廠存煤可用天數或將下降到10天以下水平，部分電廠將出現存煤緊張局面。

進入五月份，大秦線檢修已經結束，鐵路運輸恢復正常，而此時煤炭價格也已接近最底部，是時候到了電廠強勢采購的時候。隨著改革紅利的不斷釋放，工業企業復工復產，基礎設施建設將有所加快，耗煤量將有所提升，電廠補庫存將隨之開始。綜上所述，從五月份開始，電煤搶運將拉開序幕，煤市“小陽春”或將出現。屆時，將出現：拉煤船舶集中到港，船等貨、等泊現象出現，煤炭運輸出現一片繁忙景象；受煤炭資源供不應求，優質煤緊缺影響，煤價會止跌企穩，煤炭市場暫時擺脫頹勢態勢，向好的方向發展。