上周，煤價(jià)再度暴漲，環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)Q5500漲9元/噸至430元/噸，秦皇島港山西優(yōu)混Q5500實(shí)際成交價(jià)暴漲25元/噸至450元/噸，煤價(jià)再創(chuàng)反彈新高。

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年上半年，煤炭產(chǎn)量降幅超過消費(fèi)降幅，致使全社會煤炭庫存下降。在供給側(cè)改革繼續(xù)超預(yù)期推進(jìn)的情況下，煤炭市場基本面逐漸向供求緊平衡狀態(tài)轉(zhuǎn)變，這將在中長期內(nèi)支撐動(dòng)力煤價(jià)格保持堅(jiān)挺，煤炭股存在投資機(jī)會。

供給側(cè)改革持續(xù)超預(yù)期

中信建投分析師李俊松指出，全國煤炭去產(chǎn)能和脫困經(jīng)驗(yàn)交流會日前在重慶召開，會議要求各地要按中央部署安排任務(wù)量與時(shí)間表，確保11月底基本完成任務(wù)；央企和地方大型國企要力爭11月上旬完成任務(wù)，煤炭去產(chǎn)能進(jìn)度得到進(jìn)一步保障。

炎夏時(shí)節(jié)催生用電高峰，7月25日全國日發(fā)電量達(dá)191.51億千瓦時(shí)，創(chuàng)造了全球日發(fā)電量的最大紀(jì)錄，發(fā)電量的攀升使得電廠煤炭低位庫存甚至告急。

招商證券分析師盧平分析，從供給端來看煤炭產(chǎn)量持續(xù)下降。6月全國原煤產(chǎn)量2.8億噸，當(dāng)月同比減少16.6%，環(huán)比增長5.2%。1至6月累計(jì)原煤生產(chǎn)16.3億噸，累計(jì)同比減少9.7%。而從需求端來看環(huán)比回升。6月全國發(fā)電量4908億千瓦時(shí)，環(huán)比增長5.9%，1至6月全國累計(jì)發(fā)電量27595億千瓦時(shí)，同比增1.0%。其中火電發(fā)電量3457億千瓦時(shí)，環(huán)比增長4.8%，1至6月累計(jì)發(fā)電量20579億千瓦時(shí)，同比減少3.1%。

中銀國際證券分析師唐倩指出，高溫天氣使得電煤需求節(jié)節(jié)攀升，而產(chǎn)地、港口、電廠庫存，各環(huán)節(jié)庫存都明顯偏低，煤價(jià)無疑仍將持續(xù)上漲。鋼焦價(jià)格淡季逆勢漲價(jià)，而九十月旺季來臨，焦煤具有漲價(jià)可能，建議關(guān)注。

李俊松指出，本周神華特殊煤種價(jià)格上漲16元/噸；潞安集團(tuán)新的價(jià)格政策也將在8月1日起執(zhí)行，各煤種價(jià)格均有所上漲，平均漲幅在20元/噸左右。目前煤炭供需邊際改善明顯，8月煤價(jià)上漲趨勢正式確定，預(yù)計(jì)短期內(nèi)政策也不會出現(xiàn)松懈。

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