節后，受產地發運至港口成本持續倒掛，及鐵路增量被需求增量所消化，港口低位貨源依然稀缺。同時，海外礦價與海運運費同步上漲，進口煤成本居高不下，短期內，對貨源補充作用有限。隨著多地氣溫回升，下游終端存節前補庫的邊際增量預期，部分貿易商報價維持堅挺，煤價延續偏強走勢。

目前的煤炭市場呈現供需緊平衡，供給增量有限，疊加進口收縮，需求淡季超預期，庫存持續去化，基本面偏強。成本支撐下，產地坑口價格穩中小幅回落，但運輸費用依然偏高，港口貿易商挺價意愿強烈。“迎峰度夏”強勢補庫，疊加厄爾尼諾高溫預期，采購需提前布局，本周現貨市場易漲難跌。政策托底方面，能源安全戰略強化，長協煤穩價。但終端需求超預期，國際能源風險疊加下，進口煤沒有價格優勢，電力終端采購積極性遠超去年。此外，油價高企帶動煤化工需求，化工行業耗煤量同比增長，貿易商在供需偏緊格局下挺價意愿強烈。

沿海市場利好因素集中釋放，煤價延續上漲行情，五月份煤價重心有望繼續拉高。首先，印尼計劃對煤炭和鎳征收出口稅及暴利稅，作為抵消該國預算中日益增長的補貼成本的措施。印尼政策端對出口供應的擾動不斷，外盤貨源供應持續偏緊，國際煤價高位運行;疊加油價高成本等推高國際海運費，進口到岸成本高位，終端對進口煤采購拿貨相對謹慎，需求繼續轉向內貿市場傾斜;其次，沿海電廠日耗回升加快，工業用電負荷恢復，終端派船積極性很高，且電廠去庫速度加快。節后，終端有增量補庫需求，市場新增貨盤穩步增加;再次，大秦線開足馬力，貨源調進雖有增加，但調出也不弱，需求樂觀，環渤海港口壘庫速度緩慢，部分港口貨源結構性偏緊，船舶待貨時間延長、周轉效率下降，市場可用運力逐步收縮。第四，中東地緣沖突導致國際能源供應鏈不確定性較強，疊加多國即將迎來高溫和旱季天氣，國際海運費上漲，外礦報價保持堅挺。印尼礦商還將面臨柴油成本上升和通脹壓力，供應難有明顯改善。

南方高溫，進口煤減量，油價、天然氣漲價，燃煤電廠負荷拉高，額外需求增加，電廠補庫意愿強烈，對長協煤拉運及市場煤采購需求維持向好，多因素共同助推環渤海港口煤價持續走強。