本期環渤海動力煤價格指數環比持平，2014年連跌14周后首度企穩。在大秦鐵路即將開始春季檢修的背景下，環渤海港口存煤數量持續下挫，緩解了價格下行壓力。主要供需企業2季度長協定價的順利過渡也穩定了市場預期。 

◇環渤海動力煤價“著陸”成功 

4月2日海運煤炭網指數中心發布的環渤海動力煤價格指數顯示：本期發熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格報收于530元/噸，與前一報告周期相同，延續了近4周來的趨穩態勢。 

秦皇島港僅有高卡煤種價格小幅下調5元/噸。秦皇島4500大卡熱量動力煤價格為400-410元/噸，5000大卡發熱量動力煤價格為450-460元/噸，5500大卡發熱量動力煤價格為525-535元/噸，5800大卡發熱量動力煤價格為570-580元/噸。 

本期環渤海動力煤價格指數的運行結果表明：價格持平的港口規格品數量繼續增加，占比達到62%以上；價格下降的港口規格品數量則繼續減少，表明該地區動力煤市場供大于求傾向繼續減弱；價格指數在經過此前連續十一個報告周期下降，累計下降101元/噸之后，首次出現持平走勢；目前環渤海動力煤價格指數運行在發布以來的最低值，底部支撐力量較強。 

煤炭行業資深專家李學剛分析認為，采購需求逐步釋放、成本價格支撐、鐵路檢修臨近等仍是支持環渤海動力煤價格企穩的主要因素，目前煤價已經表現出一定的反彈預期。 

對環渤海港口煤價產生利好影響的還有以下一些因素： 

1、主要煤炭供需企業在4月初確定了2季度長協合同價格。該價格與1季度優惠價格基本持平且接近當前的市場煤成交價，沒有繼續下挫的重點合同價穩定了市場預期。 

2、近兩周沿海煤炭運價大幅下滑，秦-廣線船舶運價下跌超過13元/噸，顯著拉低了內貿煤炭的到岸成本，為內貿煤價騰挪企穩空間的同時，也對煤炭進口產生了非常明顯的“擠出“作用。 

3、2014年以來，人民幣持續貶值，貶值幅度一度超過3%。貶值的人民幣刺激了國內出口，拉動了東南沿海用電需求，而幣值變化也是促使更多采購需求由外貿轉向內貿的重要原因。 

◇產地煤炭市場承壓趨于加大 

山西內蒙等地坑口煤價經過連續下調后已經接近或低于生產成本，本周價格弱勢持穩，但銷售情況依舊不容樂觀，且面臨大秦鐵路檢修外運不暢的挑戰。 

截至2014年4月2日，秦皇島煤炭網價格頻道發布的最新一期山西地區動力煤車板價格顯示，朔州地區發熱量4800大卡、5200大卡動力煤車板價格分別為295元/噸、375元/噸；大同發熱量5500、5800、6000大卡動力煤價格分別報收405元/噸、415元/噸、435元/噸；環比上周均為持平。忻州地區發熱量5000大卡動力煤價格報收于270元/噸，環比上周下降10元/噸，運距較遠及補跌是調價主要原因。 

山西坑口價格繼續下探阻力顯著增大，普遍走穩。其中發熱量5500大卡、5800大卡和6000大卡弱粘煤坑口價格分別報收于375元/噸、395元/噸和410元/噸，全部與上周持平。 

內蒙地區坑口煤價同步走穩。截至2014年4月2日，秦皇島煤炭網價格頻道發布的最新一期內蒙煤炭價格顯示，宏測煤礦發熱量5000大卡煤炭的稅后價格報收190元/噸；屹峰煤礦發熱量5100大卡煤炭的稅后價格報收190元/噸；聚源煤礦發熱量5500大卡煤炭的稅后價格報收230元/噸；寶豐礦發熱量5500大卡煤炭的稅后價格報收230元/噸；李家塔發熱量5600大卡煤炭的稅后價格報收270元/噸；所有監測煤礦價格均與上周持平。 

就國內動力煤主產地市場而言，前期鐵路運價上漲、港口價格下跌、港口庫存爆滿等利空已被充分消化。經過前期連續下調價格，坑口價、車板價、下水煤價已經能夠形成銜接，價格繼續調整風險在減弱。由于目前價格壓力已經傳到至生產環節，甚至觸及到了供應成本，正在對煤礦的生產決策產生影響，若過剩產能退出到位，產業鏈關系有望進一步理順。由于大秦線檢修會造成產地外運減少，屬于傳統利空因素，庫存累積將在短期繼續向坑口市場施壓。 

◇國內外海運費繼續回落 

據2014年3月26日消息，波羅的海貿易海運交易所干散貨運價指數周三連跌第七個交易日，因海岬型船和巴拿馬型船運價下降。干散貨運價指數跌43點，或3.27%，至1,273點。該指數衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運輸費用。 

波羅的海海岬型船運價指數下降87點，或3.47%，至2,418點。日均獲利降910美元，至17,675美元。該型船舶的通常運載量為15萬噸，運載比如鐵礦石或煤炭等貨物。 

波羅的海巴拿馬型船運價指數下降30點，或3.34%，報867點。巴拿馬型船日均獲利下降242美元，至6,995美元。該型船舶的通常運載量為6-7萬噸。 

秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數（OCFI）顯示，本報告周期國內海上煤炭運價加速下行，4月1日，海運煤炭運價指數報收870.29點，周環比下行147.65點、跌幅為14.50%，環比跌幅顯著擴大。具體到部分主要船型和航線，4月1日與3月25日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價下降了7.1元/噸至41.6元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價下降了6.7元/噸至30.9元/噸；秦皇島至張家港航線2-3萬噸船舶的煤炭平均運價下降了5.6元/噸至36.1元/噸。