本報告期（2014/4/30-2014/5/6），五一小長假結束后，海運煤炭運價指數OCFI環比跌幅擴大，加速下行。5月6日綜合指數報收775.73點，期環比下行3.56%。分子指數來看，華東線指數報收792.06點，期環比下行3.49%；華南線指數報收721.08點，期環比下行3.80%。

指數運行：（1）本報告期，海運煤炭運價指數OCFI結束震蕩平穩運行，開始呈現降幅擴大的下行態勢，期環比回落28.6點/跌幅3.56%。（2）本報告期，綜指已跌破800點，且仍有下探的趨勢；與去年同期相比，減少37.94點，差距拉大。（3）六大主力航線船型平均運價繼續全線下挫。

分析認為，運輸市場貨源有限和下游消費企業采購熱情不足依舊是制約當前運價企穩的最主要因素。由于貨盤寥寥，船方只能主動降低報價，四處尋貨。據部分船東反應，由于貨源稀少，上下游港口均開始出現部分船舶拋錨停航。

檢修結束以來，雖然北方港口煤炭庫存得到快速回補，但仍處于相對偏低水平，貨源的結構性短缺尚未能得到有效緩解，加之小長假過后北方港口裝運受到大風等不良天氣的影響，港口發運量相對偏低，秦港5月1日-6日的日均發運量僅為58.3萬噸。同時，下游電廠耗煤在長假前后也出現進一步萎縮，截至5月6日，六大電力集團庫存已升至1367.7萬噸，存煤可用超過22天，對電廠派船北上拉運的意愿產生較強的抑制作用，導致近期秦港錨地待裝船舶已不足60艘。另外，在下游存煤充足和需求偏弱的背景下，神華等大型煤企小幅上調了煤炭售價并不能對需求方的采購熱情產生刺激，達到跟風搶購的效果，下游企業更多的是維持現有采購規模，或者是觀望等待。

短期來看，火力發電淡季特征還將持續一段時間，而水力發電的替代作用或進一步增強，下游電廠拉煤積極性更趨于緩和，可用運力也將愈顯寬松。預計，煤炭運價短期內仍將繼續下行。